纯碱短期过剩预期不变 玻璃供应维持低位波动

纯碱市场分析

• 短期过剩预期不变：纯碱期货主力合约收涨1.13%至1339.0元，持仓量减少53276手至571806手。国内纯碱厂家总库存169.30万吨，环比减少0.90万吨，跌幅0.53%。其中，轻质纯碱86.35万吨（环比增加0.54万吨），重质纯碱82.95万吨（环比下跌1.44万吨）。4月整体检修偏少，日产或高位运行，新产能量产预期持续，供应端维持高位，刚需倒推的重碱平衡保持过剩。市场仍处于中长期过剩预期共识中，库存处于历史高位，价格进一步下滑驱动在于库存累积和碱厂降价。

玻璃市场分析

• 供应维持低位波动：浮法玻璃样本企业总库存6520.3万重箱，环比减少55.4万重箱，跌幅0.84%，同比增加8%。库存天数29.2天，较上期减少0.3天。交割厂库扩容10万吨。清明前后产销数据表现较好，但当前上中游库存不低，出货压力尚存，需验证真实需求好转程度。浮法玻璃1-3月表需预计下滑7%，需求环比好转但幅度有限。供应端保持低位波动，但一季度冷修产线不及预期，点火节奏偏快，市场对远期需求仍有分歧。05合约博弈继续，临近交割，趋势贴近湖北价格洼地，关注4月中下旬现货及产销情况。