纯碱供应过剩压力未改 玻璃下游有需求预期修复

发布时间：2026-03-09 09:07:29作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 3月6日，玻璃期货主力合约收涨3.43%至1087.0元。 持仓量变化 3月6日收盘，玻璃期货持仓量：-6900手至1256461手。 背景分析 当前玻璃市场“强预期”与“弱现实”的矛盾仍未缓解。整体来看，玻璃盘面价格上方受到高企库存及待释放产能的压制，下方则因行业普遍亏损可能引发产线冷修而获得一定支撑。 后市展望 往上空间若想打开，仍需关注商品房销售数据变动情况。目前市场虽处于传统需求淡季，整体市场交投情绪转好。目前短线可尝试做多但空间不大，注意风险防控。 研报正文研报正文 一、一、纯碱纯碱、、玻璃玻璃行情回顾与操作建议行情回顾与操作建议 从基本面来看，当前纯碱市场延续承压态势。供应端，供应过剩的压力未改，轻、重碱产量比例自2024年9月中旬起呈现持续上行趋势，新增产能的投放叠加高开工率使得供应继续宽松。 需求端，地产持续拖累纯碱消费，浮法玻璃受地产竣工数据下滑的影响，产量偏低，因此重碱需求表现偏弱;光伏玻璃则受到前期产能过剩的影响需求进一步放缓。库存端，库存累积趋势未改，且处于历史同期高位，叠加下游复苏较缓，去库缓慢。 国际局势来看，美伊之间爆发战争，对纯碱商品最直接的影响将是情绪上的提振，短期内受化工板块商品提振。尽管基本面偏空，但政府工作报告中关于房地产的定调，使得市场对需求预期有所修复，直接拉动纯碱的需求预期。短期内反弹力度或有所加大，若能站稳1200点，且后续进一步突破，上方区间将被打开。中长期而言，受基本面疲弱的影响，纯碱市场仍面临价格下行压力。总体来看，市场僵局的打破仍需等待供给端开启真正意义上的产能出清。投资需注意风险防控。 玻璃当日行情：玻璃当日行情： 2025年3月5日，玻璃期货主力合约FG2605震荡运行，尾盘小幅收跌。从基本面看，当前玻璃市场“强预期”与“弱现实”的矛盾仍未缓解。整体来看，玻璃盘面价格上方受到高企库存及待释放产能的压制，下方则因行业普遍亏损可能引发产线冷修而获得一定支撑。 供应端个别产线冷修对价格支撑有限。库存端仍出现累库迹象。目前行业已处于亏损状态，价格继续下行空间有限。短期来看，重要会议的报告中关于地产的表述中，释放防风险、稳楼市的明确信号。市场对玻璃下游的需求预期修复。 中长期来看，往上空间若想打开，仍需关注商品房销售数据变动情况。目前市场虽处于传统需求淡季，整体市场交投情绪转好。目前短线可尝试做多但空间不大，注意风险防控。 二、数据概览二、数据概览 关联品种关联品种玻璃纯碱所属公司：建信期货