纯碱：供应回升，过剩压力凸显 玻璃：宏观情绪较强，关注进一步冷修进度

一、纯碱行情回顾

• 新增产能：2023年新增产能逐步达产，预计2024年纯碱产量将明显增加，同比增9-15%，主要新增产能来自连云港德邦、东北阜丰生物科技和湘渝盐化。
• 价格与利润：纯碱现货价格相对坚挺，但理论利润有所下滑，联碱法纯碱理论利润为-87.90元/吨，氨碱法纯碱理论利润为-116.50元/吨。
• 开工与产量：本周纯碱综合产能利用率87.11%，环比下降0.44个百分点；产量72.62万吨，环比减少0.37万吨。
• 出口：2024年9月纯碱出口量12.85万吨，环比上涨53.97%；进口量4.02万吨，环比下跌50.02%；净出口8.83万吨，增速2756.79%。
• 库存：厂家库存165.03万吨，环比增加4.90万吨；贸易商库存维稳，碱厂代发天数下降。
• 表需：出货量67.72万吨，环比增加3.04%；整体出货率为93.25%，环比上升3.21个百分点。

二、光伏玻璃基本面

• 供给：全国光伏玻璃在产生产线485条，日熔量103270吨/日，环比下降0.86%，同比增加9.77%。
• 价格与利润：光伏玻璃厂家亏损，2.0mm和3.2mm镀膜面板主流订单价格分别为12-12.5元/平方米和20-20.5元/平方米。
• 库存：库存天数38.03天，环比增加0.2天。

三、玻璃行情回顾

• 价格：本周市场受宏观情绪带动，现货价格上涨，盘面走强，基差走弱。
• 利润：以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-338.29元/吨，以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润-59.99元/吨，以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润30.99元/吨。

四、玻璃基本面

• 地产影响：地产开工-竣工周期被打乱，竣工高景气度在2023年10月见顶，2024年3月数据增速转负。
• 供应：全国浮法玻璃生产线296条，在产234条，日熔量163265吨，本周产线新点火1条，改产2条。
• 库存：样本总库存5694.1万重箱，环比下降1.55%。
• 深加工：订单天数13.2天，环比下降2.94%，同比下降38.89%。