纯碱：短期检修产量折损明显，中长线仍走过剩逻辑 玻璃：宏观趋弱叠加梅雨淡季预期，盘面继续走弱

纯碱

• 行情回顾：年后下游需求证伪，纯碱价格跌至1900元/吨以下，进入长达8个月的熊途。11月后受政策刺激反弹，当前主力合约反弹接近200点。
• 基本面：
  • 供应：连云港碱业投产利空出产品需时间，近期检修导致产量损失，市场预期6月检修较强，短期跌势放缓。
  • 需求：光伏复产带来一定需求，但浮法产能走平，整体需求未明显增长。中长期检修结束后累库压力仍在。
  • 库存：厂家库存去库，贸易库存震荡，碱厂代发天数10+。
  • 产销率：环比上升，表观消费量增加。
  • 进出口：4月出口量环比减少，但1-4月累计出口量同比大幅增长；进口量环比增加，但1-4月累计进口量同比减少。
• 策略：短期反弹空，月间69或79正套。5-6月跟踪检修兑现情况，若检修落地利好6-7月合约，单边远月继续反弹高空短线操作，月间可考虑79正套。
• 关键数据：
  • 产能利用率：78.63%，环比下跌1.64%。
  • 周产量：66.38万吨，环比下跌1.39万吨，跌幅2.04%。
  • 厂家库存：167.68万吨，较上周四下跌3.52万吨，跌幅2.06%。
  • 产销率：105.30%，环比+6.88个百分点。

光伏玻璃

• 行情回顾：宏观情绪趋弱，未来梅雨淡季预期，玻璃盘面承压继续下行。
• 基本面：
  • 供给：本周暂无变动，同比下降10.48%。
  • 价格&利润：厂家利润修复，个别厂扭亏为盈，但整体成交一般，价格小幅下滑。
  • 库存：库存转为上升，样本库存天数约28.49天，环比增加0.93%。
• 关键数据：
  • 日熔量：99990吨/日，环比持平。
  • 库存：样本库存天数约28.49天，环比增加0.93%。

玻璃

• 行情回顾：年后下游需求证伪，玻璃价格跌至1900元/吨以下，进入长达8个月的熊途。11月后受政策刺激反弹，当前主力合约反弹接近200点。
• 基本面：
  • 现货价格：走弱，各地区市场价格普遍下调。
  • 生产利润：低位徘徊，多数企业亏损。
  • 需求：地产销售数据回暖，竣工累计同比回暖，但整体表现偏弱，竣工端单月同比下滑。
  • 供给：部分复产，玻璃供应本周增加，厂家累库，当前样本总库存6776.9万重箱，环比-0.46%。
  • 需求：深加工订单、LOW-E开工率恢复放缓。
• 关键数据：
  • 日产量：15.67万吨，与15日持平。
  • 厂家库存：6776.9万重箱，环比-0.46%。
  • 深加工订单天数：10.4天，环比+0.5%，同比-7.2%。
  • LOW-E玻璃开工率：79.9%，环比+0.5%。