烧碱周度报

撰写时间：2025年4月14日 回顾周期：周度 研究员：何宁咨询证号（Z0001219） 烧碱周度报 受整体宏观情绪影响，上周一开盘国内商品跳空低开，能化板块遭受冲击，周内烧碱小幅反弹后继续走弱，主力合约周三盘中跌至2267元/吨，再次刷新年内价格低点。截至4月10日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存47.13万吨，环比下跌0.65%，同比下调5.51%。山东地区主力下游采购液碱价格周内再次下调，周边市场成交价格跟跌。在目前高库存的情况下，市场多持观望态度，下游补库意愿较低。主要下游氧化铝供应压力仍存，仓单库存近25万吨，现货价格持续走低，目前氧化铝厂亏损进一步加剧，开工率或将进一步下调，对于烧碱需求呈负反馈。非铝下游受关税政策影响较大，对于烧碱需求谨慎。当前烧碱在高开工率和高库存的局面下，预计未来走势仍将偏弱，后市需关注下游采购进度及宏观政策变化带来的扰动。 一、行情回顾 清明节后受宏观环境拖累烧碱期货低开，SH主力合约继续寻底，周三盘中创下年度新低的2267元/吨，截至2025年4月11日，烧碱主力合约收盘价为2361元/吨，较上周下跌140元/吨，跌幅为5.60%。 供应方面，烧碱周度产量环比减少0.32万吨至83.26万吨，片碱周度产量环比减少0.88万吨至10.61万吨。烧碱周度损失量6.16万吨，环比增加0.83万吨，预计下周上游检修损失量将增加。 库存情况，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存47.13万吨(湿吨)，环比下跌0.65%，同比下调5.51%。本周全国液碱样本企业库容比27.82%，环比上涨0.34%。 成本端，原盐价格再度下调，山东地区海盐245元/吨，下跌15元/吨，华中井矿盐环比维持270元/吨，环比下调20元/吨，西北湖盐价格环比维持240元/吨。 利润方面，山东氯碱企业周平均毛利在533元/吨，较上周环比下调11.61%。周内山东液碱价格连续下调，液氯价格上行，受此影响，周内整体氯碱利润下行。 需求方面，氧化铝产能利用率为78.88%，环比下调4.49%。本周氧化铝价格持续走低，截至4月11日山西氧化铝均价2870元/吨。非铝下游黏胶开工率83.61%，环比下调4.46%；江浙印染开工率64.35%，环比下调4.13%。出口方面液碱报价大稳小动，本周华东地区50%碱出口报价为FOB440-450美元/吨。 二、配图 图片来源：Wind资讯 图片来源：Wind资讯 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。