烧碱周度报告

撰写时间：2025年4月7日 回顾周期：周度 研究员：何宁咨询证号（Z0001219） 烧碱周度报告 本周烧碱期货主力合约价格继续下跌，现货方面主力下游氧化铝厂继续下调液碱采购价格，价格重心再次下移。本周20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为83.3%，与上周环比持平。当前主力下游氧化铝厂采购减量，山东地区主力下游氧化铝采购价格下调导致区域内32%碱价格持续走低。片碱价格也持续下行，主要是由于非铝需求较弱导致贸易商入市积极性较低。目前氧化铝价格持续下跌，氧化铝厂亏损继续扩大，对烧碱需求预期减少，氯碱库存仍然处于高位，部分企业出现压车现象。由于美国调整关税政策，非铝下游黏胶短纤受影响较大，预计需求将进一步下行。目前在关税冲突不断升级的大背景下，虽然烧碱自身受影响不大，但整体因此带来的经济衰退预期会在一定程度上导致原材料采买意愿降低，尤其是对铝及相关产业影响较大，价格整体承压，氧化铝价格或进一步向下寻求支撑。综上所述，烧碱当前缺少实质性利多消息的刺激，预计整体仍然偏弱运行，后市需关注市场情绪变化及氯碱装置检修进度带来的影响。 一、行情回顾 本周SH主力合约继续震荡下行，周二盘中创下年度新低2486元/吨，截至2025年4月3日，烧碱主力合约收盘价为2501元/吨，较上周下跌95元/吨，跌幅为3.66%。 供应方面，烧碱周度产量环比增加1.11万吨至83.58万吨，片碱周度产量环比增加0.42万吨至11.49万吨。烧碱周度损失量5.33万吨，环比减少2.02万吨，预计下周上游检修损失量将增加。 库存情况，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存47.77万吨(湿吨)，环比下跌2.99%，同比上调12.07%。本周全国液碱样本企业库容比27.48%，环比下跌0.05%。 成本端，原盐价格环比维持，山东地区海盐260元/吨，华中井矿盐环比维持290元/吨，西北湖盐价格环比维持240元/吨。 利润方面，山东氯碱企业周平均毛利在603元/吨，较上周环比下调24.25%。周内山东液碱价格、液氯价格下行，受此拖累，周内整体氯碱利润下行。 需求方面，氧化铝产能利用率为83.36%，环比下调0.23%。本周氧化铝价格持续走低，截至4月3日山西氧化铝均价3015元/吨。非铝下游黏胶开工率88.07%，环比下调0.29%；江浙印染开工率68.51%，与上周持平。出口方面液碱报价大稳小动，本周华东地区50%碱出口报价为FOB450-455美元/吨。 二、配图 图片来源：Wind资讯 图片来源：Wind资讯 图片来源：Wind资讯 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。