烧碱周度报告

烧碱周度报告总结

核心观点与行情回顾
本周烧碱期货价格持续下行，SH主力合约价格创年内最低2522元/吨，跌幅6.95%。供应端，春检启动导致开工率小幅下调，但市场需求疲软，库存持续累积。氧化铝厂因进口矿石到港良好且国产矿耗碱量低，需求减少；同时氧化铝价格走低，新增产能投产不及预期。下游非铝需求以观望为主，现货价格松动，成交平淡。液氯价格回升，氯碱厂利润改善，开工意愿增强。

关键数据

• 价格：SH主力合约收盘2531元/吨，下跌185元/吨
• 供应：烧碱产量83.26万吨（环比-1.89万吨），片碱产量11.21万吨（环比+0.22万吨），损失量5.47万吨（环比+1.73万吨）
• 库存：全国20万吨以上液碱库存45.97万吨（环比+10.38%），库容比26.10%（环比+2.08%）
• 成本：山东海盐265元/吨（环比-20元），华中井矿盐290元/吨（环比-10元），液氯价格上涨176元/吨，氯碱厂利润706元/吨
• 需求：氧化铝产能利用率85.84%（环比-0.65%），山西氧化铝均价3200元/吨，非铝下游黏胶开工率85.93%（环比-1.17%），出口FOB报价460-480美元/吨

研究结论
短期烧碱市场缺乏刺激，库存高企，期货价格维持低位。需关注氧化铝需求改善及氯碱装置检修影响。下游铝厂因进口矿石替代效应需求减弱，非铝需求观望情绪浓厚，整体成交清淡。液氯利润提升或带动部分厂家开工积极性，但市场仍以去库存为主。