烧碱周度报告总结
本周行情综述
- 烧碱期货主力合约高位回落，截至2025年5月23日收盘价为2457元/吨，较上周下跌78元/吨，跌幅3.08%，最高2625元/吨，最低2455元/吨。
- 持仓量16万手，较上周增加33026手；成交量280.3万手，较上周增加7.2万手。
关键数据
- 价格：期货收盘价2457元/吨（-3.08%），山东32%碱成交价850元/吨（+2.41%），江苏32%碱成交价950元/吨（持平）。
- 开工率：全国20万吨及以上烧碱样本企业产能利用率84.1%（+1.5%），其中山东87.7%（+0.9%）。
- 库存：全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存40.09万吨（湿吨）（-3.59%），库容比24.30%（-0.74%）。
- 成本：原盐价格维稳，山东海盐210元/吨。
- 利润：山东氯碱企业周平均毛利405元/吨（-30.89%）。
- 需求：氧化铝产能利用率75%，山西氧化铝均价3225元/吨（+235元/吨）；非铝下游粘胶开工率80.3%（-0.35%），江浙印染开工率63.23%。
- 出口：华东地区50%碱出口报价FOB400-410美元/吨（小幅上涨）。
主要影响因素
- 供应：西北、西南新增重启提负，华中、华东新增检修减产，华北减产与重启并存，整体供应充足。
- 库存：全国液碱库存下滑，但仍有40万吨以上，库容比下降。
- 成本：原盐价格稳定。
- 利润：受液碱价格上行、液氯价格下行影响，氯碱利润下行。
- 需求：非铝下游需求无明显增量，氧化铝因亏损部分停产检修，但矿石端消息扰动市场。
- 出口：液碱报价小幅上涨。
研究结论
- 烧碱供应整体充足，企业开工率高位，库存仍较高，需求端非铝下游需求未见明显增量。
- 氧化铝价格反弹带动部分产能复产预期，但市场情绪消退后，烧碱价格或继续偏弱震荡。
- 短期预计下周华北、华东地区产能利用率小幅提升，整体供应维持充足，需求无明显利好刺激。
- 投资者需关注下游氧化铝开工率变化及液碱库存情况。
风险提示
- 本报告基于公开资料和第三方数据，不构成投资建议，对内容真实性、完整性、准确性不保证，不承担使用本报告所引致的损失责任。
