市场表现概览
- 港股：连续4日反弹，恒生科技指涨1.8%，恒生指数涨1.13%，国企指数涨1.74%。权重科技股涨跌不一，小米涨近3%，快手涨超2%，阿里巴巴跌近2%，美团跌1.3%。半导体芯片股大涨，华虹半导体一度涨近21%，中芯国际涨5.9%。汽车股午后拉升，小鹏汽车、吉利汽车涨超6%。消费概念股走低，百胜中国跌近4%，欢喜传媒跌超10%。
- 美股：低开后转涨，三大指数集体收升。道琼斯指数涨1.56%，标普500指数涨1.81%，纳斯达克综合指数涨2.06%。大型科技股多数走高，苹果涨4.06%，微软涨1.86%，英伟达涨3.12%，亚马逊涨2.01%，谷歌涨2.59%，Meta跌0.5%。中概股多数收升，阿里巴巴涨3.41%，拼多多涨2.43%，京东涨2.36%。
- 日股：因担忧中美贸易战经济影响，日经225指数下跌2.96%，东证指数收盘下跌2.85%。避险资金推动日元走强，对美元升破143日元关卡，最高达142.8日元，创近7个月新高。
美债市场动荡
- 美债收益率飙升：10年期国债收益率从3.86%飙升至4.49%，20年及30年期收益率分别触及4.939%和4.875%，创2001年以来最大单周涨幅。债券价格暴跌，中长期美债市场遭遇二十年来最严重的抛售潮。
- 市场定价逻辑重构：美债被视为“无风险资产”的传统认知被打破，投资者重新评估美债风险溢价。若美国政策环境持续不稳定，美债估值需纳入“政治不确定性折价”，收益率中枢将系统性上移。
- 导火索分析：花旗研报表示，风险平价基金的仓位调整是直接导火索，这类基金已减持约8150亿美元美债。
重点新闻与事件
- 美国关税政策：特朗普政府暂时将智能手机、电脑等电子产品排除在对等关税之外，但将对半导体和整个电子供应链进行评估，可能单独征税。
- 美国经济数据：3月生产者价格创2023年10月以来最大降幅，受能源成本拖累。密歇根大学4月消费者信心指数初值降至近三年低点，通胀预期飙升至数十年高点。
- 中美贸易谈判：越南与美国就关税细节开始谈判，特朗普优先与在对付中国上具有战略意义的国家谈判。
- 特斯拉中国停售：特斯拉中国官网停止美国产Model S和X的“订购新车”选项，仅显示“查看现车”。
- 苹果印度组装iPhone：截至3月的12个月里，苹果公司在印度组装的iPhone手机产值达到220亿美元，占全球供应量的五分之一。
- 大行季度财报：摩根大通、富国银行和摩根士丹利盈利均超预期，但展望未来时均提到“不确定”、“未知”、“动荡”。
- 欧盟与中国电动汽车关税：双方同意研究为中国制造的电动汽车设定最低价格，以取消欧盟于2024年征收的关税。
- 中国反制措施：中国对美国商品加征关税税率从84%提高到125%，并将不予理会美方后续再继续加征的关税，暗示可能将反制对准美国的服务出口。
- 中国金融监管：中国对部分稀土实施新的出口管制措施，稀土矿出口几乎停滞。金融监督管理总局发布指导意见，要求做强做优不良资产收购处置业务，化解房地产等领域风险。
- 京东采购计划：京东宣布未来一年内，将大规模采购不低于2000亿出口转内销商品，帮助外贸企业快速开拓国内市场。
