每周观点
上周玻璃期货延续震荡偏弱走势，主力合约FG2505收盘下跌4.34%报1146元/吨。现货方面，河北沙河白玻大板报价上涨0.69%至1168元/吨。供给端，行业利润改善，天然气产线亏损收窄，开工率75.42%，日熔量15.85万吨，处于历史低位。需求端，部分区域下游订单同比下滑明显，中下游补货为主，库存连续4周下滑至5年均值附近。综合来看，宏观情绪偏弱拖累玻璃需求回暖持续性存疑，预期期价震荡偏弱运行。
影响因素总结
利多：
- 生产利润负反馈明显，玻璃产量持续下降至历史低位。
利空：
- 地产终端需求疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位。
- 深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎。
- 中美关税冲突升级，宏观悲观情绪或拖累。
主要逻辑和风险点
主要逻辑： 玻璃供给下滑至同期较低水平，季节性旺季预期带动现货价格抬升，下游阶段性补库导致玻璃厂库去化，预期玻璃低位震荡偏强运行。
风险点： 行业复产加速，宏观及房地产政策不及预期。
玻璃期、现货周度行情
玻璃现货行情
河北沙河5mm白玻大板市场价1168元/吨，较前一周上涨0.69%。
基本面分析
成本、利润
供给
- 全国浮法玻璃生产线开工224条，开工率75.42%，日熔量15.85万吨，产能处于历史同期最低位。
需求
- 2024年12月浮法玻璃表观消费量环比增加4.61%至492.25万吨。
- 房屋销售情况：同比下滑。
- 房屋新开工、施工和竣工面积：数据未详细展开。
- 房地产开发资金来源：数据未详细展开。
- 下游加工厂开工及订单情况：订单数量历史同期低位。
库存
- 全国浮法玻璃企业库存6520.30万重量箱，较前一周减少0.84%，下滑至5年均值附近。
供需平衡表
数据未提供。
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