国泰海通主动配置我们维持对黄金的战术性超配观点

【国泰海通主动配置】我们维持对黄金的战术性超配观点。 特朗普政府的关税战争政策意味着传统世界秩序加速调整，而美元体系亦被大幅削弱。 近期金融市场波动较大，流动性风险外延降低了传统大类资产之间的相关性，黄金价格边际承压。 但在市场对全球传统秩序预期调整、国际地缘政治危机担忧升温，且美国乃至全球经济存在衰退以及滞胀压力的背景下，黄金作为非债券类的避险资产近乎是所有风险的“完美对冲”，其风 【国泰海通主动配置】我们维持对黄金的战术性超配观点。 特朗普政府的关税战争政策意味着传统世界秩序加速调整，而美元体系亦被大幅削弱。 近期金融市场波动较大，流动性风险外延降低了传统大类资产之间的相关性，黄金价格边际承压。 但在市场对全球传统秩序预期调整、国际地缘政治危机担忧升温，且美国乃至全球经济存在衰退以及滞胀压力的背景下，黄金作为非债券类的避险资产近乎是所有风险的“完美对冲”，其风险回报比仍高于其他主要大类资产。