通信行业周报：重视国产算力、卫星互联网、光通信等板块机遇

核心观点与关键数据

• 北斗与自主可控：工信部强调北斗产业发展必须实现全面自主可控，海关新规明确集成电路原产地以晶圆流片工厂所在地为准，推动国产替代进程。
• 国产算力：锐捷网络和智微智能2025Q1业绩亮眼，受益于国产算力发展。中国移动联合多家企业启动“智算互联OISA产业链攻坚计划”，加速国产卡算力集群互联。
• 光通信：CBP豁免部分光通信产品关税，光模块迎配置良机。国内光模块企业具备较强竞争力，板块经历回调后建议关注超跌反弹机遇。
• AI算力产业链：持续看好AIDC机房建设、IT侧、网络侧、云计算、AI应用、卫星互联网六大产业方向。

研究结论与投资建议

• 自主可控产业机遇：国际形势动荡下，内需扩展+自主可控+技术升级逻辑强化。军工通信产业（如卫星互联网）迎来机遇期，政策、技术、资本、产业链均支持其发展。
• 国产集成电路：海关新规明确原产地判定方式，有利于推动中国芯片产业自主可控和技术升级。
• 光通信板块：建议持续关注光通信板块龙头企业，受益于国内外算力产业发展。
• AI应用与推理需求：2024年字节火山引擎调用量第一，国内推理需求加速释放，看好国产IDC及上游产业链。
• 六大产业方向推荐标的：
  • AIDC机房建设：润泽科技、新意网集团、宝信软件等。
  • IT侧：紫光股份、中兴通讯、寒武纪、海光信息等。
  • 网络侧：紫光股份、中兴通讯、中际旭创、新易盛等。
  • 云计算：中国移动、中国电信、中国联通、云赛智联等。
  • AI应用：广和通、移远通信、美格智能等。
  • 卫星互联网：海格通信、铖昌科技、臻镭科技等。

风险提示

• 5G建设不及预期
• AI发展不及预期
• 中美贸易摩擦