2025年一季报预告点评：业绩大幅改善，“AI+停车”推动创新业务加速成长

事件概述与业绩表现

公司发布2025年一季度业绩预告，预计扭亏为盈，归母净利润0.00至300.00万元，扣非归母净利润-42万元至257万元，上年同期分别亏损1442.15万元和1832.23万元。业绩改善主要得益于新业务增长，包括订单增长64%、创新业务新签订单同比增长44.1%，以及传统智能硬件业务回暖。

新业务发展

1. 订单增长：整体新签订单同比增长64%，创新业务新签订单占比提升至53.64%，2024年创新业务新签订单达12.79亿元，同比增长44.1%，在手订单规模15.8亿元。
2. 传统业务回暖：传统智能硬件业务扭转下滑趋势，一季度实现增长，显示公司巩固传统业务措施有效。

停车经营业务逻辑

公司依托大数据与AI大模型，打造三层级AI停车核心能力：

1. 停车费交易结算：收取6‰交易手续费，毛利率超50%。
2. 车位增收代运营：收取撮合交易费的20%作为佣金，毛利率超70%。
3. 自运营业务：包括停车券、资管，“先团购、再零售”模式。

车位增收策略：

• 错峰停车增收（如夜间月卡、白天月卡等）。
• 月卡代销增收。
• VIP车位增收（改造车位提升差异化服务）。 当前大部分停车场通过该模式实现5%-20%增收。

底层能力支撑

公司拥有庞大的车主用户群体（约1.3亿）和线下停车场资源（覆盖近5.3万个智慧联网车场，托管运营收费车道超1.5万条）。

AI赋能B端与C端

1. C端服务：提供实时车位智能推荐、优惠停车、动态车位预测等，结合大数据与DeepSeek实时数据分析能力。
2. B端服务：通过AI实现精准经营分析、智能风控管理、挖掘增量机会（如新能源充电桩投建决策支持），目前微信小程序已接入DeepSeek，后续将在B门户平台接入。

AI战略与转型目标

通过“AI + 停车”融合，打造面向C端的“车主停车顾问”和面向B端的“停车经营顾问”，实现停车资源最大化利用。

投资建议

公司作为智慧停车龙头企业，创新业务与AI融合后全面赋能B端和C端，相关业务有望高速增长，未来空间广阔。预计2024-2026年归母净利润分别为0.31/2.06/3.03亿元，对应PE分别为188X、29X、19X，维持“推荐”评级。

风险提示

创新业务拓展不预期、行业需求波动风险。