沪镍
- 基本面：外盘冲高回落，镍矿和镍铁价格坚挺，成本线上移，不锈钢库存小幅下降，新能源产业链利多，但中长线精炼镍过剩格局不变，短期下方成本支撑重要，偏空。
- 基差：现货122025，基差425，中性。
- 库存：LME库存203646吨，+768吨；上交所仓单24452吨，-887吨，偏空。
- 盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空。
- 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空。
- 结论：沪镍2505震荡运行，短线交易，可少量回落试多。
不锈钢
- 基本面：现货价格下降，镍矿价格偏强，印尼矿短缺，镍铁价格稳中有升，成本线上移，不锈钢库存下降，持续关注库存情况，中性。
- 基差：不锈钢平均价格13875，基差1200，偏多。
- 库存：期货仓单198704吨，-1266吨，偏空。
- 盘面：收盘价在20均线以下，20均线持下，偏空。
- 结论：不锈钢2505震荡偏弱运行。
多空因素
- 利多：新能源汽车数据良好，2月产销同比上升；镍矿、镍铁价格坚挺，成本线上移。
- 利空：国内产量同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变。
关键数据
- 镍仓单：上期所镍库存33256吨，期中期货库存27371吨，分别减少3669吨和增加572吨。
- 不锈钢库存：无锡库存65.84万吨，佛山库存33.99万吨，全国库存108.75万吨，环比下降1.19万吨。
- 镍矿价格：红土镍矿CIFNi1.5%58580美元/湿吨，CIFNi0.9%31.50美元/湿吨。
- 镍铁价格：高镍8-12镍点11.5元/镍点，低镍2以下3500元/吨。
- 不锈钢生产成本：传统成本废钢生产成本1353元/吨，低镍+纯镍成本16866元/吨。
- 镍进口成本：进口价折算119557元/吨。
