事件
公司于4月9日披露2025年第一季度经营情况,预计实现营业收入1.28亿元(同比增长45%),归母净利润2300-2700万元(同比增长54%-81%)。
投资要点
- 需求回暖与产品销量提升:半导体封装和测试设备领域需求回暖,公司三温测试分选机及大平台超多工位测试分选机需求增长,推动测试分选机产品销量提升,业绩实现较好增长。
- 产品创新与技术升级:公司持续进行技术研发和产品迭代,新增PD测试、串测、Near short测试及热管理测试等功能,EXCEED-9800系列三温测试分选机实现量产。2024年EXCEED-9000系列产品收入比重提升至25.80%(2023年为11.45%)。
投资建议
预计公司2025/2026/2027年收入分别为7.0/9.3/11.8亿元,归母净利润分别为2/3/4亿元。当前股价对应2025-2027年PE分别为21倍、14倍、10倍,维持“买入”评级。
风险提示
半导体行业波动风险、国际贸易摩擦加剧风险、客户集中度较高风险、技术研发风险。