【油脂油料】日报-2025-04-09

核心观点与关键数据

• 国际市场：加拿大农业部（AAFC）报告显示，2025/26年度加拿大油菜籽产量预期上调至1800万吨，出口预计减少20%至600万吨，期末库存增加至200万吨，供应形势转松，对油菜籽价格构成下行压力。马来西亚棕榈油出口数据不佳，且进入增产季，棕油承压；美国生物燃料行业豆油需求有望提高，提振豆油市场。
• 国内市场：一季度菜籽进口到港量下滑，菜油供应端压力减弱。中国对加拿大菜油粕加征100%关税，显著提升进口成本。但国内菜油库存持续攀升，继续压制市场价格。

研究结论

• 菜籽/菜油市场：短期供应宽松，长期不确定性较大。加拿大产量增加及出口减少导致供应宽松，价格承压；国内进口成本上升和库存高企进一步抑制价格，但长期需关注加拿大贸易冲突及国内需求变化。
• 棕油市场：出口不佳且进入增产季，价格承压。
• 豆油市场：美国生物燃料需求提高，市场有望得到提振。

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