市场表现
- 港股：三大指数齐涨，恒生科技指数涨2.64%，恒生指数涨0.68%，国企指数涨1.41%。科技股、军工股、半导体股、乳制品股等表现强势，南向资金净买入355.86亿港元，创历史新高。
- 美股：道指涨7.87%，纳指涨12.16%，标普500涨9.52%。纳指创2001年以来最大单日涨幅。大型科技股普遍收涨，苹果涨15.33%，微软涨10.13%，英伟达涨18.72%。
- 日股：日经指数下跌3.9%，东证指数下跌3.4%。科技股领跌，爱德万测试跌7.8%，软银集团跌7.2%。
宏观经济与政策
- 美国关税政策：特朗普暂停全面对等关税，但保留对全球商品征收10%的基准关税，并对特定行业继续征收关税。对华关税暂缓90天，但上调至125%。
- 美联储政策：美联储3月会议纪要显示担忧经济滞胀风险，降息门槛提高。官员Kashkari撰文称关税影响通胀。
- 欧盟报复：欧盟对总值约210亿欧元的美国商品加征关税。
- 中国反制：中国对原产于美国的进口商品加征关税税率从34%提高至84%。
技术趋势与IT预算
- 摩根士丹利CIO调查：2025年整体IT预算增长率预期为3.7%，但不同时间段预期存在差异。软件领域预期增长率为3.2%-4.4%，AI/ML和网络安全软件最受关注。通信设备逆势增长，硬件市场回调。
- 云服务：微软和亚马逊主导生成式AI预算增量，传统硬件厂商面临份额流失风险。PaaS渗透率提升至62%，数据湖/仓集中化比例预计三年内翻倍。
- 投资建议：聚焦平台整合商、高防御性领域及现金流稳健的软件企业，警惕硬件与低优先级IT服务的下行风险。
重点新闻
- 特朗普暂停全面对等关税，但对华关税上调至125%。
- 美联储担忧经济滞胀风险，降息门槛提高。
- 欧盟对美加征关税，中国进行反制。
- 沃尔玛重申第一季度销售额指引。
- 苹果下调Apple TV+订阅服务费用。
- 亚马逊取消部分中国供应商库存订单。
- 中国发布促进健康消费专项行动方案。
- 京东拓展欧洲线上零售业务。
图表数据
- 表1：美股成交额前十。
- 表2：纳斯达克中国金龙指数成交额前十。
- 表3：日股成交额前十。
- 图1：过去一年美国国债收益率走势。
- 图2：过去一年美元指数走势。
- 图3：过去一年黄金现货美元走势。
- 图4：过去一年美元兑人民币走势。
- 图5：过去一年美元兑日元走势。
- 图6：近60日南下资金净买入。
- 图7：近一周港股通活跃个股资金流向。
