聚酯产业链日度策略报告总结
聚酯原料
- 行情复盘：期货市场下跌，PX、PTA、EG主力合约分别收于5724元/吨、4110元/吨、4059元/吨，跌幅分别为4.22%、4.33%、2.50%。现货市场商谈价格偏弱，PX、PTA、EG现货基差走弱，港口库存窄幅回升。
- 重要资讯：
- 原油：关税政策及OPEC+增产计划导致油价延续下跌。
- PX：装置检修增加，开工下滑至74.4%，主要装置检修动态包括中海油惠州、福佳大化、浙石化等。
- PTA：检修计划增多，开工率79.2%，主要装置检修动态包括福建百宏、恒力大连、四川能投等。
- 乙二醇：进入检修季，开工率72.13%，主要装置检修动态包括扬子巴斯夫、中海壳牌、天业三期等，美国关税反制影响进口。
- 市场逻辑：PX检修增加但成本坍塌、宏观氛围不佳及终端负反馈增强，价格延续下跌；PTA供需宽平衡，受宏观、成本、需求及市场情绪拖累，价格延续下行；乙二醇开工走弱，供需面趋于改善，但成本及终端拖累，价格相对偏强。
- 交易策略：PX空单持有，支撑位5700-5800，压力位6900-7000；PTA空单持有，支撑位4000-4100，压力位4700-4800；乙二醇空单持有，支撑位3800-3900，压力位4400-4500。
聚酯产品
- 行情复盘：聚酯产品下跌后适度反弹，PF、PR主力合约分别收于5832元/吨、5378元/吨，跌幅分别为1.88%、3.17%。4D直纺涤短纤产销略有好转，华东水瓶片现货价继续放量成交。
- 重要资讯：
- 短纤：装置减产计划增加，开工率91.0%，库存14.3天，工厂库存及原料库存变化有限，涤纱开机率67%，成品库存20.6天。
- 瓶片：装置陆续重启，开工率84.1%，主要装置重启动态包括逸盛大连、浙江万凯、三房巷等，下游需求一般。
- 市场逻辑：短纤检修增多但受关税影响出口和终端需求受限，成本走弱，价格弱势难改；瓶片装置重启导致供应压力回升，成本走弱，价格承压。
- 交易策略：短纤空单持有，支撑位5500-5600，压力位6800-6900；瓶片空单持有，支撑位5100-5200，压力位6400-6500。
总结
- 核心观点：聚酯原料及产品价格受成本坍塌、宏观氛围不佳及终端负反馈增强影响，整体延续下跌趋势。
- 关键数据：PX开工率74.4%，PTA开工率79.2%，乙二醇开工率72.13%，短纤开工率91.0%，瓶片开工率84.1%，港口库存80.0万吨。
- 研究结论：建议空单持有，关注支撑位及压力位变化。
