天然橡胶市场分析
市场要闻与数据
- 期货方面：RU主力合约14330元/吨（-600元/吨），NR主力合约11885元/吨（-595元/吨）。
- 现货方面：云南产全乳胶14750元/吨（-300元/吨），青岛保税区泰混14000元/吨（-500元/吨），泰国20号标胶1660美元/吨（-90美元/吨），印尼20号标胶1600美元/吨（-90美元/吨），BR9000出厂价12000元/吨（-1000元/吨），BR9000市场价11700元/吨（-600元/吨）。
近期市场资讯
- 云南西双版纳产区因降雨缓解偏干情况，陆续开割，开割率20%-30%，泼水节后开割面积扩大。
- 国营厂胶水收购价格13200-13800元/吨，胶块收购价格13000-13300元/吨。
- 轮胎企业弱势运行，国内终端需求疲软，社会库存充足，出口订单不足，开工下调，价格促销难抑制库存攀升。
市场分析
- 现货及价差：RU基差420元/吨（+300），RU与混合胶价差330元/吨（-100），烟片胶进口利润-4131元/吨（-823.44），NR基差78.00元/吨（-49.00）；全乳胶14750元/吨（-300），混合胶14000元/吨（-500），3L现货16300元/吨（-450）。
- 原料：泰国烟片60.41泰铢/公斤（+0.02），胶水57.50泰铢/公斤（+1.50），杯胶47.50泰铢/公斤（-1.80），胶水-杯胶价差10.00泰铢/公斤（+3.30）。
- 开工率：全钢胎68.28%（-0.08%），半钢胎75.81%（-2.38%）。
- 库存：天然橡胶社会库存1375138吨（-4139.00），青岛港库存620670吨（+823），RU期货库存200000吨（-250），NR期货库存52113吨（+6753）。
顺丁橡胶分析
- 现货及价差：BR基差250元/吨（-25），丁二烯中石化出厂价10000元/吨（-700），BR9000报价12000元/吨（-1000），浙江传化BR9000报价11700元/吨（-600），山东民营顺丁橡胶11550元/吨（-650），BR9000进口利润-3082元/吨（-674）。
- 开工率：高顺顺丁橡胶58.40%（-5.77%）。
- 库存：贸易商库存4700吨（-1060），企业库存27150吨（+1400）。
策略
- RU及NR：谨慎偏空，需求端疲软，美国加征关税抑制出口，国内产量回升预期强，供需偏弱格局下4月份将累库。
- BR：谨慎偏空，下游需求走弱，周边天然橡胶价格下行拖累价格。
风险
- 原料继续下行，下游需求跟进不足、顺丁橡胶供应增加、库存累积、国储政策、宏观氛围变化。
