橡胶基本面利空因素堆积 PVC期价或低位震荡运行

4月8日，橡胶期货主力合约收跌4.17%至14930.0元，资金整体流出9.97亿元。现货市场方面，国产全乳胶价格为16600元/吨，泰烟三片为21600元/吨，越南3L标胶为17750元/吨，20号胶为16350元/吨；合艾原料价格中，烟片为72.59泰铢/公斤，胶水为67.5泰铢/公斤，杯胶为60.95泰铢/公斤，生胶为68.99泰铢/公斤。

市场分析显示，美国“对等关税”对中国轮胎及汽车出口造成较大影响，宏观情绪下基本面利空因素退居其次，但国内全乳胶逐步开割、东南亚产区停割、泰国南部供给宽松等因素导致全球供需双松。市场炒作贸易战等宏观叙事，美国汽车关税征收或抑制全球橡胶需求。关注国内橡胶进口量、库存变化等因素。

PVC市场方面，华东5型PVC现货主流价格为4800元/吨，环比持平；乙烯法PVC主流价格为5100元/吨，环比持平；乙电价差为200元/吨，环比持平。供应方面，上周PVC生产企业开工率环比增加0.21%至80.02%，其中电石法增加0.51%至82.40%，乙烯法下降0.58%至73.77%。需求方面，下游制品企业无明显好转，成交以刚需为主。库存方面，截至4月3日，PVC社会库存环比减少3.41%至77.78万吨，其中华东地区减少3.19%至71.84万吨，华南地区减少5.93%至5.95万吨。

月8日期价受宏观关税因素影响低位回落，当前基本面无明显改善，库存相对高企，下游需求表现较弱，期价或低位震荡运行。参考观点：宏观情绪弱势，期价或低位震荡运行。