橡胶基本面利空因素堆积 PVC期价或低位震荡运行

发布时间：2025-04-09 14:43:48作者：安粮期货来源：安粮期货 行情复盘 4月8日，橡胶期货主力合约收跌4.17%至14930.0元。 资金流向 4月8日收盘，橡胶期货资金整体流出9.97亿元。 现货市场 橡胶现货价格：国产全乳胶：16600元/吨，泰烟三片：21600元/吨，越南3L标胶：17750元/吨，20号胶：16350元/吨。合艾原料价格：烟片：72.59泰铢/公斤，胶水：67.5泰铢/公斤，杯胶：60.95泰铢/公斤，生胶：68.99泰铢/公斤。 后市展望 橡胶全球供需双松，市场炒作贸易战等宏观叙事，美国汽车关税征收或严重抑制全球橡胶需求。关注国内橡胶进口量，库存变化情况等因素。参考观点：关注沪胶下游开工情况，橡胶震荡偏弱为主。 研报正文研报正文 【橡胶】 现货信息：橡胶现货价格：国产全乳胶：16600元/吨，泰烟三片：21600元/吨，越南3L标胶：17750元/吨，20号胶：16350元/吨。合艾原料价格：烟片：72.59泰铢/公斤，胶水：67.5泰铢/公斤，杯胶：60.95泰铢/公斤，生胶：68.99泰铢/公斤。 市场分析：美国“对等关税”对中国轮胎及汽车出口造成较大影响，橡胶全线下跌。基本面影响在宏观情绪下退居二位，但基本面情况也利空因素堆积。 基本面方面：国内全乳胶逐步开割，东南亚产区逐步停割。国内产区3月开割，全乳胶逐步供给恢复。泰国南部橡胶开割仍处旺季，供给宽松。目前，橡胶全球供需双松，市场炒作贸易战等宏观叙事，美国汽车关税征收或严重抑制全球橡胶需求。关注国内橡胶进口量，库存变化情况等因素。参考观点：关注沪胶下游开工情况，橡胶震荡偏弱为主。 【PVC】 现货信息：华东5型PVC现货主流价格为4800元/吨，环比持平;乙烯法PVC主流价格为5100元/吨，环比持平;乙电价差为200元/吨，环比持平。 市场分析：供应方面，上周PVC生产企业开工率在80.02%环比增加0.21%，同比增加2.17%;其中电石法在82.40%环比增加0.51%，同比增加2.63%，乙烯法在73.77%环比下降0.58%，同比增加1.55%。需求方面，国内下游制品企业并无明显好转，成交仍以刚需为主。 库存方面，截至4月3日，PVC社会库存新(41家)样本统计环比减少3.41%至77.78万吨，同比减少11.65%;其中华东地区在71.84万吨，环比减少3.19%，同比减少10.26%;华南地区在5.95万吨，环比减少5.93%，同比减少25.59%。周内区域货源流动、外贸集中交付、需求消耗增加，叠加上游到货新增有限，加速市场社会库存下降。4 月8日期价受宏观关税因素影响，期价低位回落，当前基本面无明显改善，库存相对高企，下游需求表现较弱，期价或低位震荡运行。 参考观点：宏观情绪弱势，期价或低位震荡运行。 关联品种关联品种橡胶PVC所属公司：安粮期货