一、行情回顾与操作建议
沪铜主力合约创一年新低，受美对中国征104%关税影响，市场避险情绪升温，隔夜美股重挫，原油下跌，但A股回升带动风偏回升，铜价低位反弹至7.2万。现货升水继续下移至95，盘面back结构缩窄至110，采购情绪暂缓。进口窗口打开，沪伦比值回升至8.42，推动仓单和提单溢价上涨。短期美关税政策仍是利空，COMEX-LME溢价降至550，美对铜征关税的潜在利好被抛弃，铜价短期仍将下跌。
二、行业要闻
- 河南省发布《河南省重点新材料首批次应用示范指导目录（2025版）》，包括铝、铜等先进有色金属材料，市场前景广阔。
- Arc Minerals收购赞比亚Chingola铜矿项目，该区域历史品位高，面积达311平方公里，紧邻现有矿山。
- 智利Codelco第一季度铜产量优于去年，计划将今年产量提升至139万吨，并考虑重返债券市场，但时间待定。公司第一季度向美国发送现货铜，是否继续增加对美发货仍在评估。
