一、研究观点
- 股指：A股市场震荡企稳，全A收涨1%，成交额1.65万亿元。消费和红利板块走强，电子、汽车、纺织等板块偏弱。中证1000指数上涨0.67%，主力合约基差大幅升水；沪深300上涨1.71%，上证50上涨2.8%，基差贴水收窄。美国“对等关税”政策下，我国出口美国商品加权税率可能升至66%。多国与美国开启贸易谈判，需关注第三国是否借机寻求美国降低关税。未来经济发展聚焦内循环，中央财政促销费逻辑顺畅。降准降息预期升温，央行购买国债窗口可能重新打开。策略建议：持有相同到期月份的股指期货空头和卖出股指期权空头进行对冲。
二、日度价格变动
- 股指期货：IH上涨2.02%，IF上涨1.22%，IC上涨4.80%，IM下跌2.19%。
- 国债期货：30年期主力合约跌0.54%，10年期主力合约跌0.17%，5年期主力合约跌0.15%，2年期主力合约跌0.08%。
三、市场消息
- 国务院国资委表示全力支持央企控股上市公司加大增持回购力度，维护股东权益，提升公司价值。
- 商务部新闻发言人就美方威胁升级对华关税发表谈话，中方坚决反对并坚决采取反制措施。
四、图表分析
- 股指期货：各主力合约走势图、基差走势图显示市场震荡，基差变化明显。
- 国债期货：主力合约走势图、现券收益率图、各期限期货基差图、跨期价差图、资金利率图显示债市重回横盘整理。
- 汇率：美元对人民币、欧元对人民币中间价及远期汇率图，美元指数及主要货币兑美元汇率图显示汇率波动。
五、研究结论
- 股指市场震荡企稳，政策资金拉动消费和红利板块，出口相关板块表现偏弱。美国关税政策对A股产生长远影响，内循环发展逻辑清晰。
- 国债市场维持横盘整理，资金面偏紧，缺乏大幅转向可能。
- 汇率市场波动，需关注美国关税政策及多国贸易谈判影响。
