聚烯烃及苯乙烯期货期权日度策略
聚烯烃
行情复盘
- 期货市场：LLDPE05合约收7326元/吨，跌1.01%，持仓变化-39698手；PP05合约收7200元/吨，跌0.03%，持仓变化-31820手。
- 现货市场：LLDPE价格在7550-8200元/吨；PP价格在7150-7400元/吨（华北），7250-7350元/吨（华东），7170-7400元/吨（华南）。
重要资讯
- 供给：装置检修增多，供应压力稍缓。PE开工率77.66%，周环比-0.61%；PP开工率77.56%，周环比+0.85%。
- 需求：下游需求稳定。农膜开工率53%，包装53%，单丝43%，薄膜45%，中空44%，管材41%；塑编开工率49%，注塑开工率51%，BOPP开工率58.13%。
- 库存：两油库存77.00万吨，环比-8.00万吨；PE贸易库存16.794万吨，环比-0.191万吨；PP社会贸易库存5.02万吨，环比+0.075万吨。
- 成本：美国加征关税，OPEC+超预期计划5月增产，油价弱势调整，对下游能化支撑不足。
市场逻辑
- 装置检修增多，供需边际改善，但对价格驱动有限。
- 美国加征关税和油价下跌对成本支撑不足，但部分产品依赖美国进口或可部分对冲。
- PP受丙烷进口依赖影响，加征关税提高PDH制PP成本，对价格有一定支撑。
- 综合来看，加征关税和油价弱势调整对聚烯烃价格形成拖累，预计震荡偏弱运行。
交易策略
- 短期偏弱调整，关注关税政策和油价波动。
- LLDPE参考支撑位7200-7250元/吨，压力位7800-7850元/吨。
- PP参考支撑位7000-7050元/吨，压力位7450-7500元/吨。
苯乙烯
行情复盘
- 期货市场：EB05合约收7205元/吨，跌2.31%，持仓变化-29640手。
- 现货市场：华东市场价格为7420元/吨，华南市场价格为7675元/吨。
重要资讯
- 成本：美国加征关税，OPEC+超预期计划5月增产，油价弱势调整，对下游能化支撑不足。
- 供应：后期装置检修增多，供应存进一步收缩预期。扬子巴斯夫、万华、恒力石化、浙石化等装置计划检修。
- 需求：需求稳中小幅调整，存有刚需支撑。PS开工率63.31%，EPS开工率51.92%，ABS开工率68.36%。
- 库存：华东港口库存为14.06万吨，周环比去库0.55万吨。
市场逻辑
- 装置检修增加，供需预期偏强，但主要驱动逻辑在成本端和宏观方面。
- 国际油价下跌，对苯乙烯支撑不足；中美互相加征关税对原料纯苯和终端需求形成利空。
- 预计苯乙烯跟随成本端弱势调整。
交易策略
- 短期弱势，短期偏空对待。
- 参考下方支撑位6950-7000元/吨，参考压力位7650-7700元/吨。
