一、日度市场总结
昨日乙二醇华东现货价格下跌210元/吨至4270元/吨，主力合约收盘下跌5.16%至4210元/吨，基差为100元/吨。成本端，国际油价因特朗普关税政策大幅下跌，WTI原油主力收60.96美元/桶，布油收64.36美元/桶。供给端，内蒙古中化学30万吨装置重启推迟至4月中旬，上海石化38万吨装置预计4月底重启，新疆一套40万吨装置计划7月重启，沙特一套55万吨装置近期重启，一套70万吨装置计划4月中检修。中国大陆地区乙二醇开工负荷72.13%，环比下降0.45%。需求端，聚酯负荷93.2%，轻纺城成交850万米。库存端，华东主港库存约80万吨，环比上升1.5万吨。市场担忧经济衰退和需求走弱，港口库存未见去库信号，短线估值下修。
二、产业链数据监测
2025年4月3日，主力合约价格4210元/吨，下跌5.16%；成交246056手，下跌18.26%；持仓293418手，下跌5.33%。现货华东市场价4270元/吨，下跌4.69%；基差100元/吨，上涨23.46%。利润方面，石脑油制利润-125.15美元/吨，乙烯制利润-887.06元/吨，甲醇制利润-1474.30元/吨，煤制利润-292.00元/吨。开工负荷方面，乙二醇总体开工率61.97%，环比下降2.38%；煤制开工率56.99%，不变；油制开工率67.62%，不变。库存方面，华东主港库存35.80万吨，环比上升4.99%；张家港库存17.07万吨，环比下降4.75%；到港量34.10万吨。聚酯工厂负荷93.2%，江浙织机负荷74.30%，环比上升7.35%。
三、产业动态及解读
- 宏观动态：美国与乌克兰和俄罗斯达成黑海停火协议，但乌克兰要求解除对俄罗斯的制裁。美国消费者信心指数降至四年多来最低，反映对经济衰退和通胀的担忧加剧。
- 内外盘市场：MEG外盘重心大幅下跌，商谈503-504美元/吨；内盘重心下挫，现货基差05合约升水55-59元/吨，商谈4320-4324元/吨；5月下期货基差05合约升水82-85元/吨，商谈4347-4350元/吨。
四、产业链数据图表
图表展示了乙二醇期货与现货价格、国际现货价、主流工艺利润、国内装置开工率、聚酯产业链开工率、进口到港量、港口出库量和华东主港库存等数据。
五、研究结论
受关税政策影响，市场担忧经济衰退和需求走弱，国际油价下跌，乙二醇成本端利好有限。供给端装置重启推迟，需求端聚酯负荷稳定，但港口库存上升，短线乙二醇维持低位震荡。
