核心观点与关键数据
- 国际油价暴跌：假期期间布伦特原油期货价格下跌超过5%，至每桶70美元，主要受美国对全球加征关税、我国反制措施以及OPEC+超预期增产41.1万桶/日等多重因素影响。
- OPEC+增产计划：OPEC+决定5月增产规模扩大至41万桶/日，超出市场预期，加剧市场对供应过剩的担忧。
- 高盛调降油价预估：高盛下调2025年布伦特和WTI原油的年度平均预估至69/66美元，2026年预估至62/59美元，主要因关税升级和OPEC+供应增加。
- EIA报告数据：美国至3月28日当周EIA原油库存增加616.5万桶，预期为减少211.6万桶；库欣原油库存增加237.3万桶；汽油库存减少155.1万桶，预期减少172万桶；精炼油库存增加26.4万桶，预期减少101.3万桶；精炼厂设备利用率86%。
区域基本面
- 美国炼油业：本周主营开工率下降，山东地炼开工率小幅提升；汽柴油产量均下降，但地炼产销率上升；汽油累库0.37%，柴油去库1.28%；主营和地炼综合利润均环比下跌。
周度观点
- 市场不确定性：当前市场面临极大不确定性，包括关税影响、美国关税调整、其他国家反制措施以及美国对伊朗制裁的执行力度等，油价预计维持高波动。
- 供应过剩风险：非OPEC投产完全成本短期提供一定指引，供应端关注沙特表态，是否进入价格战模式；中长期原油市场过剩格局较为明确。
