塑料周报
长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字【2014】1号 2025-04-07【产业服务总部能化产业服务中心】研究员：曹雪梅执业编号:F3051631投资咨询号:Z0015756张英执业编号:F03105021投资咨询号:Z0021335 核心观点总结 塑料：中美贸易战再起，谨慎观望市场变化01 1市场变化：4月3日塑料2505合约收盘价7690元/吨，较上周-11元/吨。塑料现货价格弱势整理。LDPE均价为9633.33元/吨，环比-0.34%，HDPE均价为8337.50元/吨，环比-0.77%，华南地区LLDPE（7042）均价为8099.41元/吨，环比+0.32%。LLDPE华南基差收于409.41元/吨，环比+9.90%，5-9月差58元/吨（-24） 2基本面变化：成本利润端原油价格大幅下跌，无烟煤市场偏弱运行。预计油制成本支撑减弱、煤制成本支撑变化不大。供应端本周中国聚乙烯生产开工率82.46%，较上周+0.15个百分点，聚乙烯周度产量达到62.34万吨，环比+1.14%。本周检修损失量9.89万吨，较上周-0.63万吨。需求端本周国内农膜整体开工率为40.58%，较上周-0.12%；PE包装膜开工率为47.78%，较上周-1.29%，PE管材开工率31.17%，较上周+0.67%。库存端塑料企业社会库存61.87万吨，较上周-1.16万吨。聚乙烯仓单数量为450手，较上周-290手。主要运行逻辑：2025年4月2日，美国政府宣布对中国输美商品征收34%的“对等关税”。2025年4月4日，国务院关税税则委员会发布公告，自4月10日12时01分起，对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税。中国对美国进出口聚乙烯比例较大，加征关税对国内市场冲击较大，进口成本上升、出口减少，对市场聚乙烯价格或形成支撑。供需方面，二季度国内PE装置预计新增产能215万吨，下游需求端，农膜旺季即将结束，包装膜、管材难以为继。整体来看，PE塑料未来市场预期仍然较弱，但关税导致的进出口格局变化或带来一定支撑，预计塑料2505合约短期内震荡运行，关注区间7650-7750，建议突破方向明确后操作，谨慎偏空为主。 3重点关注：下游需求情况、美联储降息、国内政策变化、原油价格波动 02 塑料：中美贸易战再起，谨慎观望市场变化 01塑料周行情回顾： p4月3日塑料2505合约收盘价7690元/吨，较上周-11元/吨。本周盘面低位窄幅震荡，关注区间7650-7750，建议突破方向明确后操作，谨慎偏空为主。p塑料现货价格弱势整理。LDPE均价为9633.33元/吨，环比-0.34%，HDPE均价为8337.50元/吨，环比-0.77%，华南地区LLDPE（7042）均价为8099.41元/吨，环比+0.32%。pLLDPE华南基差收于409.41元/吨，环比+9.90%，5-9月差58元/吨（-24）。基差下跌趋势缓解，月差缩小。 02重点数据跟踪-月差 重点数据跟踪-成本04 p成本方面，本周WTI原油报收62.32美元/桶，较上周-6.72美元/桶，布伦特原油报收66.06美元/桶，较上周-6.48美元/桶预计原油市场维持低位震荡趋势。无烟煤长江港口报价为1050元/吨（-10），预计后续煤炭市场将偏弱运行。 重点数据跟踪-利润05 p利润方面，油制PE利润为-391元/吨，较上周-127元/吨，煤制PE利润为1567元/吨，较上周-146元/吨。预计油制PE利润偏弱运行、煤制PE利润维持现况。 06重点数据跟踪-供应 p本周中国聚乙烯生产开工率82.46%，较上周+0.15个百分点，聚乙烯周度产量达到62.34万吨，环比+1.14%。 p本周上游进入春检时期，停车检修装置较多，检修损失量上升。本周检修损失量9.89万吨，较上周-0.63万吨。 p3月埃克森美孚（惠州）、内蒙宝丰及山东新时代共153万吨产能投产，叠加4-5月检修量预计相比当前减少，国内供应压力较大。 重点数据跟踪-需求09 p本周国内农膜整体开工率为40.58%，较上周-0.12%；PE包装膜开工率为47.78%，较上周-1.29%，PE管材开工率31.17%，较上周+0.67%。 p3月地膜旺季仍在延续，但农膜开工率有下降预期。包装膜、管材行业陆续跟进，交投氛围转暖。 10重点数据跟踪-下游生产比例 p目前线型薄膜排产比例最高，目前占比37.5%，与年度平均水平相差1.1%；线型茂金属与年度平均数据差异明显，目前占比3.6%，与年度平均水平相差2.7%。 重点数据跟踪-库存11 p本周塑料企业社会库存61.87万吨，较上周-1.16万吨。 重点数据跟踪-仓单12 p本周聚乙烯仓单数量为450手，较上周-290手。 THANKS感谢 长江期货股份有限公司Add /武汉市江汉区淮海路88号13、14层Tel / 027-65777102