塑料周报

长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字【2014】1号 2025-03-10【产业服务总部能化产业服务中心】研究员：曹雪梅执业编号:F3051631投资咨询号:Z0015756张英执业编号:F03105021投资咨询号:Z0021335 核心观点总结 塑料：盘面向上弹性有限，观望后市01 1市场变化：3月7日塑料2505合约收盘价7884元/吨，较上周上涨65元/吨。塑料现货价格涨跌互现，现货市场弱势整理。基差维持走弱趋势，月差持续扩大。 基本面变化：成本利润端原油价格大幅下跌，无烟煤市场偏弱运行。预计油制成本支撑减弱、煤制成本支撑变化不大。供应端本周中国聚乙烯生产开工率86.56%，较上周-1.91个百分点，聚乙烯周度产量达到63.81万吨，环比-0.64%。本周检修损失量6.79万吨，较上周+1.13万吨。3月预计埃克森美孚（惠州）、内蒙宝丰及山东新时代共153万吨产能投产。需求端3月地膜旺季，农膜开工率回升至历史水平，包装膜、管材开工仍然不及往年平均水平。库存端本周塑料企业社会库存59.48万吨，较上周+1.49万吨。聚乙烯仓单数量为5167手，较上周-472手。由于本周下游补库力度增强，且检修量有所增加，生产企业库存方面有去化趋势。主要运行逻辑：成本端原油价格下跌，煤炭价格偏弱，带动生产利润增加。需求端进入地膜旺季，农膜开工情况较好。供应端方面，由于本周新增检修装置较多，PE生产企业开工率及产量略有下滑，检修损失量上升。生产企业库存略有增加，中游贸易商库存略有减少，下游维持阶段性补库。两会宏观利好落地，市场交易回归基本面，新产能投放对价格仍有一定压制，建议谨慎偏空。预计塑料2505合约短期内震荡运行，关注区间上沿7950。 3重点关注：下游需求情况、美联储降息情况、原油价格波动 02 塑料：盘面向上弹性有限，观望后市 01塑料周行情回顾： p3月7日塑料2505合约收盘价7884元/吨，较上周上涨65元/吨。本周塑料区间上沿震荡，关注区间上沿7950，建议谨慎偏空，逢高布局空单。p塑料现货价格涨跌互现，现货市场弱势整理。LDPE均价为10133.33元/吨，环比-0.16%，HDPE均价为8437.50元/吨，环比+0.60%，华南地区LLDPE（7042）均价为8234.71元/吨，环比-0.81%。pLLDPE华南基差收于468.94元/吨，环比-9.53%，5-9月差131元/吨（+33）。基差维持走弱趋势，月差持续扩大。 02重点数据跟踪-月差 重点数据跟踪-成本04 p成本方面，本周WTI原油报收67.05美元/桶，较上周-2.90美元/桶，布伦特原油报收70.45美元/桶，较上周-2.63美元/桶。美国加征关税导致贸易冲突剧烈，需求维持弱势，以及地缘冲突回暖，原油整体利空。无烟煤长江港口报价为1080元/吨（0），预计后续煤炭市场将偏弱运行。 重点数据跟踪-利润05 p利润方面，油制PE利润为382元/吨，较上周+416元/吨，煤制PE利润为1931元/吨，较上周+289元/吨。预计油制成本支撑减弱、煤制成本支撑变化不大。 06重点数据跟踪-供应 p本周中国聚乙烯生产开工率86.56%，较上周-1.91个百分点，聚乙烯周度产量达到63.81万吨，环比-0.64%。 p本周新增停车检修装置较多，检修损失量上升。本周检修损失量6.79万吨，较上周+1.13万吨。 p下周涉及浙江石化、中化泉州等检修装置重启，新增燕山石化等计划检修装置，预计检修损失量略有减少。 p3月埃克森美孚（惠州）、内蒙宝丰及山东新时代共153万吨产能投产，供应压力较大。 重点数据跟踪-需求09 p本周国内农膜整体开工率为36.84%，较上周+5.26%；PE包装膜开工率为38.04%，较上周+3.11%，PE管材开工率21.17%，较上周+1.67%。 p3月地膜旺季，农膜开工率回升至历史水平，包装膜、管材开工仍然不及往年平均水平。 10重点数据跟踪-下游生产比例 p目前线型薄膜排产比例最高，目前占比35%，与年度平均水平相差4.1%；低压薄膜与年度平均数据差异明显，目前占比3.7%，与年度平均水平相差2.4%。 重点数据跟踪-库存11 p本周塑料企业社会库存64.07万吨，较上周+0.49万吨。由于生产利润增加，上游生产企业库存抬升，贸易商库存由于下游农膜需求旺盛，库存去化。 重点数据跟踪-仓单12 p3月7日，聚乙烯仓单数量为5167手，较上周-472手。 THANKS感谢 长江期货股份有限公司Add /武汉市江汉区淮海路88号13、14层Tel / 027-65777102