石油化工周报：塑料：短期面临调整风险

华安期货投研 石油化工周报编制日期:2023/8/6投资咨询业务资格证监许可【2011】1776号能源化工团队：作者1：陆哲远从业资格证号：F3021654咨询从业资格：Z0013532作者2：安然从业资格证号：F3059693咨询从业资格：Z0017288塑料：短期面临调整风险主要因素：1，国际油价支撑偏强，化工品看涨趋势不改2，惠誉下调美主权评级，引发全球系统性风险3，国内政策利好不断，继续提振资本市场信心行情展望：塑料：石化出厂价格部分继续调涨，市场价格坚挺整理，终端心态观望，成交跟进乏力，线性主流8150-8550元/吨。国际油价高位震荡打压市场交投氛围，下游需求跟进缓慢，临近交割月现货属性偏强，预计PE短期行情高位整理。建议投资者震荡思路看待。PP：两油出厂价格主稳，现货市场报盘小幅跟跌。下游企业观望为主，贸易商让利出货，市场交投气氛清淡。近期宏观政策利好市场，提振业者心态，但是基本面看，前期检修装置陆续重启，供应面压力较大，需求面明显改善仍需时日。预计短期PP市场高位震荡为主，仍需关注8月新装置投产进度。建议投资者震荡思路看待。下周关注:中美CPI数据 图1. 塑料产量（单位：万吨）图2. PP产量（单位：万吨）数据来源：钢联数据、华安期货投资咨询部华安期货投研 石油化工周报∟.上游产量【华安解读】 国内PE装置检修损失量约8.93万吨，较上期损失量减少1.84万吨。下周上海石化低压装置存检修计划，但大连恒力低压、齐鲁石化新全密度、兰州石化高压装置计划重启，预计检修损失量减少。 图3. 塑料样本企业库存（单位：万吨）图4. PP样本企业库存（单位：万吨）数据来源：钢联数据、华安期货投资咨询部华安期货投研 石油化工周报∟.社会库存【华安解读】 两油石化库存在58.5万吨，较上周同期库存涨3万吨，较去年同期低9万吨。下周部分检修装置重启，供应预期增加，预计石化库存去化有限。 图5. 塑料下游开工率（单位：%）图6.PP下游开工率（单位：%）数据来源：钢联数据、华安期货投资咨询部华安期货投研 石油化工周报∟.下游开工率【华安解读】 下游行业开工中，农膜开工继续小幅提升2%，部分地区因高温、多雨以及台风天气影响，部分下游行业开工小降，包装膜开工小降1%，管材开工较上周降2%。 图7.塑料 9-1 合约价差图8.PP 9-1 合约价差数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部华安期货投研 石油化工周报∟.跨月价差变动 图9.塑料基差图10.PP基差数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部华安期货投研 石油化工周报∟.基差变动【华安解读】 塑料基差：162元/吨 PP基差：-12元/吨 华安期货投研 石油化工周报∟.波动率图9.塑料波动率图10.PP波动率数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部【华安解读】 高位震荡行情，波动率预期回落 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，华安期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 网址：www.haqh.comEmail: tzzx@haqh.com电话：0551-62839067公司地址：安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼40、41层