格林期货塑料周报：连塑面临调整压力,预计跌幅不深

敬请阅读篇末的免责声明 Page 1 2013年06月24日 日 格林期货研发中心 塑料周报 格林期货研发中心 塑料研究员：原欣亮 执业资格： F0286095 TZ006528 yuanxinliang@21cgreen.com 电话：010-66214405-878 独立性声明： 作者保证报告所采用数据均来自于合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断，并得出结论，力求客观、公正、结论不受任何第三方的授意，影响特此声明。 摘要： 连塑最终较上周下跌130元/吨，L1401-1309价差扩大至-390点。周三伯南克宣布缩减购债计划策略后，美元指数连续三日上涨至82.60。美国十年期公债收益率升至3.24%，为2010年10月来最高；原油连续三日下跌，周度下跌4.84%。大宗商品市场和股市哀鸿遍野。 但目前石化线性现货货源有限，7月新增产能贡献不大，下游需求缓慢恢复。主力多头净持仓维持在3.6万手的高位，预计下行幅度不深。短期市场面临系统性风险，操作上建议空单继续持有，以5日均线为止损，下方关注10100-10300一线的支撑。 连塑面临调整压力，预计跌幅不深 塑料周报 敬请阅读篇末的免责声明 Page 2 一、 本周市场回顾 交割月份 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 成交量 持仓量 持仓量变化 1309 10,730 10,835 10,350 10,525 -130 3,182,502 341,892 -22,384 1401 10,390 10,490 9,955 10,135 -190 521,598 114,902 41,420 资料来源：DCE，格林研发培训中心 本周连塑主力合约下挫，L1309收10525元/吨，较上周结算价下跌130元/吨。L1401收10135元/吨，较前周下跌190元/吨。L1309合约持仓量减少2.2万手至31.8万手。 连塑市场仍呈反向市场结构，截止到周五收盘， L1401-L1309价差有所扩大，由上周末的-335点扩大至-390点。从主力持仓结构来看，主力多头净持仓3.59万手。 二、 市场现状  上游原料 1、 原油大幅下跌 上周三在美联储(FED)主席伯南克宣布缩减购债计划策略后，原油从2月中旬以来的高点回落，连续三日下跌，因美元大涨、中国经济疲软市场担心原油需求放缓，原油承压扩大跌幅。原油指数周跌幅4.84%。 美联储FOMC会议上，伯南克称如果经济前景状况符合预期，那么美联储将考虑在今年年内开始缩减购债规模，同时大规模资产收购措施料将在明年中期彻底结束。尽管偏向鹰派的措辞此前已经 塑料周报 敬请阅读篇末的免责声明 Page 3 部分被市场提前消化，但讲话后美元指数继续扩大涨幅，刷新一个月高位至82.60。其他金融市场方面，美国十年期公债收益率升至3.24%，为2010年10月来最高；国债收益率上升一方面是因而投资者对经济乐观，经济基本面看起来更好，特别是房市。给增长造成问题的主要是联邦财政政策。另外也是因为对政策前景的解读。全球金融市场哀鸿遍野，美国股市扩大跌幅，道指连续下跌至5月以来的低点。现货黄金价格扩大跌幅，刷新2010年10月以来的低位至1295美元/盎司。 目前原油市场十分脆弱，中国的需求令人担忧，随着美元走强，原油未来可能会继续下行。第三季度原油需求旺季将会对市场有所支撑，预计原油运行区间在87-95美元/桶。 图1 WTI原油市场价格走势（美元/桶） 数据来源：文华财经 格林期货研发培训中心 2、 乙烯小幅上涨 图2 LLDPE与乙烯价差变化（美元/吨） 塑料周报 敬请阅读篇末的免责声明 Page 4 资料来源:wind，格林期货研发培训中心 亚洲乙烯市场因买方购进，价格较为坚挺，CFR东北亚收于1240美元/吨，周累计涨15美元/吨，东南亚收于1288美元/吨，周累计涨28美元/吨。7月份乙烯供应略紧。韩国海关服务部称，韩国5月份烯烃出口量在104205吨，环比降14.8%。 产业链方面，除二氯乙烷外，乙烯下游市场均处于盈利状态。LLDPE与乙烯价差本周有所降低，但仍维持在190-210美元/吨的水平。武汉石化裂解装置计划在6月28日开车，该装置乙烯产能在80万吨/年，LLDPE产能为30万吨/年。  行业动向 1. 现货市场 原油大跌，国内石化陆续降价，各地行情走低，成交低迷。截止到周五，线性指数收在10788元/吨，较上周下跌70元/吨。华北国产线性主流10600-10750元/吨，华东线性主流10750-10850元/吨，华南线性10700-10850元/吨。考虑到暂时各方库存不多，市场长期低迷低价位货源少，行情震荡下滑，下周下跌空间暂时不大，线性有望在10500-10600元/吨一线徘徊。抚顺全部装置检修延迟至7月开车，关注神华包头月底月初开车及武汉石化新投产装置情况。 下游原料库存处于低位状态，厂家多无储备意向。现农膜行业新增开机厂家不多，华北地区规模厂家开工尚可，订单有所好转，开工率在30%-50%范围，其他厂家订单偏差。 图表3 国内线性市场价格走势 资料来源:卓创资讯，格林期货研发培训中心。 塑料周报 敬请阅读篇末的免责声明 Page 5 2. 期货技术分析 图4 连塑主力合约日K线图（元/吨） 数据来源：文华财经 格林期货研发培训中心 L1309线性期货本周下跌， L1309合约MACD快慢线DIFF下穿DEA曲线，在0轴上方运行，红柱实体持续缩小，目前尚维持在0轴上方。L1309合约跌破20日均线后，受到支撑，触底反弹。布林通道在中轨一线有支撑，观察在10400、10200一线的支撑。 三、 下周展望 连塑最终较上周下跌130元/吨，L1401-1309价差扩大至-390点。周三伯南克宣布缩减购债计划策略后，美元指数连续三日上涨至82.60。美国十年期公债收益率升至3.24%，为2010年10月来最高；原油连续三日下跌，周度下跌4.84%。大宗商品市场和股市哀鸿遍野。 但目前石化线性现货货源有限，7月新增产能贡献不大，下游需求缓慢恢复。主力多头净持仓维持在3.6万手的高位，预计下行幅度不深。短期市场面临系统性风险，操作上建议空单继续持有，以5日均线为止损，下方关注10100-10300一线的支撑。 重要声明 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致 塑料周报 敬请阅读篇末的免责声明 Page 6 的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。