塑料周报塑料周报塑料周报塑料周报 ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------——————————————————— 期市有风险期市有风险期市有风险期市有风险 ，，，，入市须谨慎入市须谨慎入市须谨慎入市须谨慎 请阅读文后重要声明请阅读文后重要声明请阅读文后重要声明请阅读文后重要声明 塑塑塑塑 料料料料 1111 月月月月 第第第第一一一一周周周周 华安期货华安期货华安期货华安期货 研发研发研发研发中心中心中心中心 张健张健张健张健 作者简介： 农产品期货分析师，管理学硕士，现主要从事棉纺化工类期货市场的研究。 0551-2839085 pippa007@ 163.com 网址： www.haqh.com 市场整体回调市场整体回调市场整体回调市场整体回调，，，，塑料塑料塑料塑料面临中期调整面临中期调整面临中期调整面临中期调整 ------------华安期货研发中心华安期货研发中心华安期货研发中心华安期货研发中心塑塑塑塑料料料料周周周周报报报报 2020202010101010 年年年年 1111 月月月月 8888 日日日日 要点提示要点提示要点提示要点提示：：：： 1.1.1.1. 央票发行收益率逾四个月来首次上升央票发行收益率逾四个月来首次上升央票发行收益率逾四个月来首次上升央票发行收益率逾四个月来首次上升,,,,市场认为央行释放明确调控信号市场认为央行释放明确调控信号市场认为央行释放明确调控信号市场认为央行释放明确调控信号，，，，流流流流动性收紧的担忧令整个市场出现调整动性收紧的担忧令整个市场出现调整动性收紧的担忧令整个市场出现调整动性收紧的担忧令整个市场出现调整，，，，塑料亦不能幸免塑料亦不能幸免塑料亦不能幸免塑料亦不能幸免，，，，连续两个交易日出连续两个交易日出连续两个交易日出连续两个交易日出现大幅度下跌现大幅度下跌现大幅度下跌现大幅度下跌。。。。 2.2.2.2. 周内周内周内周内国际原油创下近国际原油创下近国际原油创下近国际原油创下近14141414 个月以来新高个月以来新高个月以来新高个月以来新高，，，，目前全球各地极端天气频现目前全球各地极端天气频现目前全球各地极端天气频现目前全球各地极端天气频现，，，，取暖取暖取暖取暖油需求向好油需求向好油需求向好油需求向好，，，，另外经过另外经过另外经过另外经过2009200920092009 年经济的逐步触底年经济的逐步触底年经济的逐步触底年经济的逐步触底，，，，多数投资者对于多数投资者对于多数投资者对于多数投资者对于2010201020102010 年经年经年经年经济前景看好济前景看好济前景看好济前景看好，，，，因此后期原油仍旧以盘旋走高的态势因此后期原油仍旧以盘旋走高的态势因此后期原油仍旧以盘旋走高的态势因此后期原油仍旧以盘旋走高的态势。。。。 3.3.3.3. LLDPELLDPELLDPELLDPE：：：：茂名高压检修及齐鲁石化高压故障成为市场关注焦点茂名高压检修及齐鲁石化高压故障成为市场关注焦点茂名高压检修及齐鲁石化高压故障成为市场关注焦点茂名高压检修及齐鲁石化高压故障成为市场关注焦点，，，，天津及盘锦天津及盘锦天津及盘锦天津及盘锦石化装置陆续准备开车石化装置陆续准备开车石化装置陆续准备开车石化装置陆续准备开车，，，，这将是市场的潜在利空因素这将是市场的潜在利空因素这将是市场的潜在利空因素这将是市场的潜在利空因素，，，，但投产前期装置但投产前期装置但投产前期装置但投产前期装置不稳不稳不稳不稳定定定定，，，，产能无法完全释放产能无法完全释放产能无法完全释放产能无法完全释放，，，，因此暂不会对市场形成供应冲击因此暂不会对市场形成供应冲击因此暂不会对市场形成供应冲击因此暂不会对市场形成供应冲击，，，，短期来看线性及短期来看线性及短期来看线性及短期来看线性及低压市场供应方面将不存在压力低压市场供应方面将不存在压力低压市场供应方面将不存在压力低压市场供应方面将不存在压力；；；；PVCPVCPVCPVC：：：：供应方面供应方面供应方面供应方面，，，，冷空气南下使得冬季无冷空气南下使得冬季无冷空气南下使得冬季无冷空气南下使得冬季无供暖的南方用电负荷加大供暖的南方用电负荷加大供暖的南方用电负荷加大供暖的南方用电负荷加大，，，，电煤多省告急电煤多省告急电煤多省告急电煤多省告急，，，，内蒙等西北主要产煤区对煤的运内蒙等西北主要产煤区对煤的运内蒙等西北主要产煤区对煤的运内蒙等西北主要产煤区对煤的运输继续占据铁路运力较大比例输继续占据铁路运力较大比例输继续占据铁路运力较大比例输继续占据铁路运力较大比例。。。。北方需求进一步减弱北方需求进一步减弱北方需求进一步减弱北方需求进一步减弱，，，，买方在面对持续高位买方在面对持续高位买方在面对持续高位买方在面对持续高位，，，，表现强势的表现强势的表现强势的表现强势的PVCPVCPVCPVC 市场时市场时市场时市场时，，，，补库意愿不强补库意愿不强补库意愿不强补库意愿不强。。。。 4.4.4.4. 乙烯乙烯乙烯乙烯价格再创新高价格再创新高价格再创新高价格再创新高，，，，其中供应偏紧其中供应偏紧其中供应偏紧其中供应偏紧、、、、原油高位运行原油高位运行原油高位运行原油高位运行、、、、下游衍生品行情向好均下游衍生品行情向好均下游衍生品行情向好均下游衍生品行情向好均是乙烯上行的重要推手是乙烯上行的重要推手是乙烯上行的重要推手是乙烯上行的重要推手；；；；电石市场电石市场电石市场电石市场从天气从天气从天气从天气、、、、物流运输物流运输物流运输物流运输、、、、下游需求及原料供应下游需求及原料供应下游需求及原料供应下游需求及原料供应方面综合分析方面综合分析方面综合分析方面综合分析，，，，预计行情将继续坚挺上扬预计行情将继续坚挺上扬预计行情将继续坚挺上扬预计行情将继续坚挺上扬。。。。 5.5.5.5. LLDPELLDPELLDPELLDPE：：：：1001100110011001 合约合约合约合约进入进入进入进入交割月交割月交割月交割月，，，，仓单仓单仓单仓单减少至减少至减少至减少至3000300030003000 余张余张余张余张；；；；PVCPVCPVCPVC：：：：二万余张的未二万余张的未二万余张的未二万余张的未注销仓单注销仓单注销仓单注销仓单，，，，也将对后期盘面构成强大压力也将对后期盘面构成强大压力也将对后期盘面构成强大压力也将对后期盘面构成强大压力。。。。 结论结论结论结论：：：：上周对于塑料期货来说上周对于塑料期货来说上周对于塑料期货来说上周对于塑料期货来说，，，，由于央票发行收益率逾四个月来首次上升由于央票发行收益率逾四个月来首次上升由于央票发行收益率逾四个月来首次上升由于央票发行收益率逾四个月来首次上升,,,,导致导致导致导致市场认为央行释放明确调控信号市场认为央行释放明确调控信号市场认为央行释放明确调控信号市场认为央行释放明确调控信号，，，，流动性收紧的担忧令整个市场出现大幅度调流动性收紧的担忧令整个市场出现大幅度调流动性收紧的担忧令整个市场出现大幅度调流动性收紧的担忧令整个市场出现大幅度调整整整整。。。。后期塑料在供应压力不大的情况下后期塑料在供应压力不大的情况下后期塑料在供应压力不大的情况下后期塑料在供应压力不大的情况下，，，，受到市场整体系统性风险的影响受到市场整体系统性风险的影响受到市场整体系统性风险的影响受到市场整体系统性风险的影响，，，，中期中期中期中期头部已经形成头部已经形成头部已经形成头部已经形成，，，，短期内很难再突破前期高点短期内很难再突破前期高点短期内很难再突破前期高点短期内很难再突破前期高点，，，，整体操作思路应以震荡下跌为主整体操作思路应以震荡下跌为主整体操作思路应以震荡下跌为主整体操作思路应以震荡下跌为主。。。。PVCPVCPVCPVC期价在成本的支撑下期价在成本的支撑下期价在成本的支撑下期价在成本的支撑下，，，，由于仍受到仓单较重的压力由于仍受到仓单较重的压力由于仍受到仓单较重的压力由于仍受到仓单较重的压力，，，，后期走势依旧不容乐观后期走势依旧不容乐观后期走势依旧不容乐观后期走势依旧不容乐观，，，，震荡盘整将会成为后期主基调震荡盘整将会成为后期主基调震荡盘整将会成为后期主基调震荡盘整将会成为后期主基调，，，，随着经济形势好转随着经济形势好转随着经济形势好转随着经济形势好转，，，，可关注可关注可关注可关注1005100510051005合约的做合约的做合约的做合约的做多机会多机会多机会多机会。。。。 塑料周报塑料周报塑料周报塑料周报 ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------——————————————————— 期市有风险期市有风险期市有风险期市有风险 ，，，，入市须谨慎入市须谨慎入市须谨慎入市须谨慎 请阅读文后重要声明请阅读文后重要声明请阅读文后重要声明请阅读文后重要声明 一一一一、、、、塑料塑料塑料塑料 期货期货期货期货 走势回顾走势回顾走势回顾走势回顾 本周塑料价格出现高位滞涨现象，周四中国央票发行收益率逾四个月来首次上升,市场认为央行释放明确调控信号，流动性收紧的担忧令整个市场出现调整，塑料亦不能幸免，连续两个交易日出现大幅度下跌。LLDPE主力1005合约周五收于12175点，较上周上涨-320元/吨。PVC刚刚出现的上行契机，也重新陷入低迷走势，PVC主力1003合约周五收于7470点，较上周上涨了-195元/吨。两品种期货合约持仓均有所增加。 其他相关市场变化情况见下表： 表表表表1111 各品种期货价格变化表各品种期货价格变化表各品种期货价格变化表各品种期货价格变化表 品 种 上周收盘 本周收盘 涨跌 上周持仓量 本周持仓量 持仓变化 L1001 11800 11600 -1.69% 4,540 4,364 -176 L1005 12495 12175 -2.56% 85,790 57,566 -28,224 塑料指数 12457 12134 -2.59% 93,480 64,728 -28,752 V1003 7665 7470 -2.54% 117,874 69,534 -48,340 V