公募基金周报：市场面临短期调整，均衡配置降低风险

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 金融产品研究/公募基金周报  上周A股市场回顾：上周两市震荡后再度走高，周四养老金领域改革成为A股行情摆脱弱势重要拐点，保险股受提振带动A股重拾强势格局，市场气氛明显回暖。28个申万一级行业涨多跌少，计算机、传媒板块上周表现抢眼，建筑材料、钢铁、交通运输、采掘、有色金属和食品饮料板块收绿。从风格上看，中盘成长和高价股指数表现较好，小盘价值和亏损股指数表现偏后。  各类型基金业绩分析：开放主动偏股型基金：市场热度明显升温，加权平均上涨3.24%。开放指数型基金：加权平均上涨1.93%，成长板块指基继续领涨。开放债券型基金：加权微涨0.92%，转债债基继续任性。货币市场基金：货基收益回升至4.58%。QDII基金：避险情绪推升金价，黄金主题QDII涨幅居前。  基金投资策略： 偏股型基金配置方向：市场面临短期调整，均衡配置降低风险。证监会对两融业务的查处释放强烈警示信号，后期两融增速将会下降。短期市场或迎来调整，但市场不会发生逆转，后市“疯牛”转“慢牛”，一季度牛市第三阶段开启。建议投资者短期降低权益类资产的配置仓位，战略配置重仓金融、地产、有色等低估值蓝筹板块且管理人具备良好投资管理能力的基金，长期持有获取超额收益。此外，市场虽然短期承压较大，但长期向上趋势并未改变。风险承受能力高的投资者可借助工具型基金产品进行长线布局。紧跟市场节奏，借助工具型基金产品如跟踪金融、地产、资源等行业的行业主题指数基金、ETF或者跟踪沪深300、中证100、深证100等的宽基指数基金、ETF分享A股牛市盛宴。 固定收益品种配置策略：岁末年初积极配置货币基金。随着短期A股市场面临回调，前期行情火热的可转债也将暂时进入休整期，激进型投资者可重点关注主投高票息信用债的债券基金。稳健型投资者可在适当配置高票息信用债基金的基础上继续持有分级债基A类份额、理财债基等固定收益类品种作为核心配置以获取绝对收益。 短期来看，年初以及农历新年前后资金需求旺盛，我们建议投资者积极配置兼具流动性以及稳健收益的货币市场基金，分享货币基金岁末年初净值阶段性大幅走高所带来的收益。投资者可根据基金规模、历史业绩稳定性、组合风险度、管理人固定收益品种管理能力等指标选择相对优秀的货币市场基金，如华夏、南方、嘉实等基金公司旗下的货币市场基金。 QDII基金配置策略：重点关注主投美股的QDII基金。美国经济复苏态势向好。原油价格大幅回落虽引发全球通缩风险，但对于原油消费国的美国却是利好。历史风险收益配比较突出的美股仍然是2015年重要的投资标的，投资者可重点关注国泰纳斯达克100、广发纳斯达克100。 风险提示：流动性超预期紧张 民生精品---公募基金周报 民生证券金融产品研究中心 分析师： 闻群 执业证号：S0100512110002 电话：(8610)8512 7512 邮箱：wenqun@mszq.com 分析师： 王静进 执业证号：S0100512110003 电话：(8610)8512 7512 邮箱：wangjingjin@mszq.com 联系人：李洋 电话：(8610)8512 7512 邮箱：liy ang_y jy@mszq.com 地址：北京市东城区建国门内大街28号 民生金融中心A座17层 100005 相关报告 1、《公募基金周报（2015-1-9）：短期均衡配置，战略增持蓝筹基金》2015.1.9 2、《公募基金周报（2014-12-29）：市场面临回调压力，战略增持大盘蓝筹基金》2014.12.29 3、《公募基金周报（2014-12-22）：市场面临回调压力，战略增持大盘蓝筹基金》2014.12.22 4、《公募基金周报（2014-12-15）：市场震荡调整，维持均衡配置》2014.12.15 5、《公募基金月报（2014-12-3）：提高组合贝塔，关注券商、地产行业基金》2014.12.3 市场面临短期调整，均衡配置降低风险 2015年1月19日 公募基金周报 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目 录 一、基础市场回顾 ........................................................................................................................................... 3 二、各类型基金业绩分析................................................................................................................................. 4 1、开放主动偏股型基金：市场热度明显升温，加权平均上涨3.24% .................................................................................... 4 2、开放指数型基金：加权平均上涨1.93%，成长板块指基继续领涨 .................................................................................... 4 3、开放债券型基金：加权微涨0.92%，转债债基继续任性 ...................................................................................................... 5 4、货币市场基金：货基收益回升至4.58% ..................................................................................................................................... 5 5、QDII基金：避险情绪推升金价，黄金主题QDII涨幅居前.................................................................................................. 6 三、基金投资策略 ........................................................................................................................................... 7 1、偏股型基金配置方向：市场面临短期调整，均衡配置降低风险........................................................................................ 7 2、固定收益品种配置策略：岁末年初积极配置货币基金 ......................................................................................................... 7 3、QDII基金配置策略：重点关注主投美股的QDII基金........................................................................................................... 8 四、基金市场要闻 ........................................................................................................................................... 8 1、多家券商被处罚 基金或减持券商股（证券时报） ................................................................................................................ 8 2、50ETF单周30亿元净申购（证券时报） ................................................................................................................................... 9 五、基金动态信息 ........................................................................................................................................... 9 1、基金经理观点 ..................................................................................................................................................................................... 9 2、基金公司高管/基金经理变更 ........................................................................................................................................................ 9 3、基金发行/设立情况 ........................................................................................................................................................................ 10 4、基金分红情况 ................................................................................................................................................................................... 12 插图目录 ....................................................................................................................................................... 15 表格目录 ..........................................................