碳酸锂风险管理日报

中长期碳酸锂供应过剩，供应压力持续释放，需求端增速难有高增长表现。锂盐产能出清压力逐渐向矿端传导，矿价松动将使成本端继续下移，警惕矿与盐的螺旋式下跌。中美互加关税，贸易不确定性增大，关税对碳酸锂产业链影响主要为下游电池材料，或压制长周期需求。

利多解读：

1. 下游需求保持一定增速，受政策影响相对乐观。
2. 新能源产业链已划分到传统行业，未来政策端对产能投放把控趋严。
3. 国内宏观政策整体偏积极，对机器人、AI企业的扶持可能刺激电力需求增长，长周期行业依旧处于上升期。

利空解读：

1. 当前库存处于累库趋势，整体相对偏高。
2. 锂矿未来投产预期偏多，供应预期对矿价形成压制，若矿价进一步松动，碳酸锂成本坍塌对价格形成拖累。
3. 强制配储政策取消，下半年需求可能相对上半年稍差。
4. 产业技术升级迭代，部分高成本技术路线成本下移，产能出清延后。

行为导向情景分析策略推荐：

• 库存管理：公司产品库存偏高，库存有减值风险，做空碳酸锂期货锁定利润，弥补生产成本（LC2505卖出60%）。
• 采购管理：未来公司有生产计划，生产原料有上涨风险，买入碳酸锂远期合约锁定采购成本（远月合约买入）。

关键数据：

• 碳酸锂期货主力合约收盘价：71060元/吨，今日涨跌：0元，涨跌幅：0.00%。
• 碳酸锂期货主力合约成交量：236手，持仓量：708手。
• SMM电池级碳酸锂均价：72600元/吨，下跌1300元，跌幅1.76%。
• SMM工业级碳酸锂均价：70650元/吨，下跌1300元，跌幅1.81%。
• 锂云母均价：1725元/吨，下跌15元，跌幅0.86%。
• 锂辉石精矿均价：814美元/吨，下跌3美元，跌幅0.37%。
• 碳酸锂仓单量：24603手，每日增减仓单数量：23手。

研究结论： 中长期碳酸锂供应过剩，需求增速有限，矿价松动将导致成本下移，产业链面临螺旋式下跌风险。短期库存偏高，供应预期压制矿价，需警惕成本坍塌。建议企业通过期货套保、期权策略等方式管理库存和采购风险。