棉花期价重心小幅上移 白糖价格维持高位震荡

发布时间：2025-04-03 10:55:53作者：光大期货来源：光大期货 行情复盘 4月2日，棉花期货主力合约收涨0.59%至13660.0元。 资金流向 4月2日收盘，棉花期货资金整体流入2928.72万元。 背景分析 郑棉期价重心小幅上移。站在当前时点，我们认为未来走势与当前阶段相比或相对乐观，关税政策落地，利空基本出尽，未来天气若有扰动是天然利多。 后市展望 虽然短期驱动力度仍相对有限，但我们认为2024/25年度棉花最艰难时刻或以度过，再度跌破前低概率较低，短期看震荡，中长期重心或有一定上移。 研报正文研报正文 一、研究观点一、研究观点 【棉花】 周三，ICE美棉下跌0.86%，报67.66收美分/磅，CF505上涨0.59%，报收13660元/吨，新疆地区棉花到厂价为14617元/吨，较前一日上涨12元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14874元/吨，较前一日上涨10元/吨。 国际市场方面，特朗普对等关税政策发布，宣布美国对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。消息公布后，美股指跳水，美元指数走弱，美棉价格下跌。后续美棉驱动需更多关注宏观以及天气层面。 国内市场方面，郑棉期价重心小幅上移。站在当前时点，我们认为未来走势与当前阶段相比或相对乐观，关税政策落地，利空基本出尽，未来天气若有扰动是天然利多。综合来看，虽然短期驱动力度仍相对有限，但我们认为2024/25年度棉花最艰难时刻或以度过，再度跌破前低概率较低，短期看震荡，中长期重心或有一定上移。 【白糖】 昨日原糖期价延续反弹，主力合约收于19.59美分/磅。广西制糖集团报价6210~6330元/吨，上调30~80元/吨;云南制糖集团报价6030~6080元/吨，上调50~60元/吨。泰国24/25榨季截至4月1日58家开榨糖厂中仅3家未收榨，去年同期57家糖厂中仅1家未收榨，累计压榨甘蔗9198.13万吨，同比增加12.22%;累计产糖1004.18万吨，同比增加14.81%，平均产糖率为10.917%，去年同期为10.671%。 原糖方面库存低、5月合约临近交割，近期期价再次走强。国内现货报价上调，云南3月产销数据良好，广西方面根据泛糖科技预计，2024/25榨季广西总产糖量为645万吨左右，同比增加约27万吨。预计广西销售情况同样乐观，进口糖源补充前，预计价格将继续维持高位震荡，未来关注巴西开榨情况。 二、日度数据监测二、日度数据监测 三、市场信息三、市场信息 1、4月2日棉花期货仓单数量9234张，较上一交易日上涨27张，有效预报3558张。 2、4月2日国内各地区棉花到厂价：新疆14617元/吨，河南14964元/吨，山东14852元/吨，浙江15055元/吨。 3、4月2日纱线综合负荷为56.2，较前一日持平;纱线综合库存为19.4，较前一日持平;短纤布综合负荷为54.3，较前一日持平;短纤布综合库存为28，较前一日持平。 4、4月2日白糖现货价格：南宁地区6240元/吨，较前一日上涨40元/吨。 5、4月2日白糖期货仓单数量27410张，较前一交易日持平，有效预报0张。 四、图表分析四、图表分析 关联品种关联品种棉花白糖所属公司：光大期货