棉花日报-郑棉主力重心持续上移，棉纱现货价格小幅上涨

2025-12-02 华融融达期货 MEI.

市场动态：12月2日，棉花现货指数CCI3128B上涨至14936元/吨（+40），期现价差缩小至-1175元/吨。涤纶短纤和黏胶短纤价格稳定，棉纱CY Index C32S和FCY Index C32S分别微降20元/吨至20660元/吨和21012元/吨。郑棉仓单2403，有效预报2147。美国和巴西EMOT M到港价均上涨0.3美分/磅至74.8和71.6美分/磅。
基本面分析：
- 美国棉花出口：10月17-23日，美国2025/26年度陆地棉净签约减少24%至30096吨，装运增加10%至39644吨；皮马棉净签约增加32%至1497吨，装运大幅增加96%至2268吨。下年度陆地棉签约7938吨，皮马棉未签约。
- 下游市场：部分纺企局部上调纯棉纱价100-200元/吨，但实际成交跟进不明显。高支、精梳纱订单稳定，其他品类交投偏淡。关注涨价后的成交和织造厂春节备货节奏。
总结：
- 核心观点：北疆新年度皮棉成本逐渐固化，郑棉短期上方存在套保压力，下方有成本支撑。市场对01接仓单预期较强，01合约表现偏强。
- 核心逻辑：
  1. 新年度棉花供应丰产预期较强，后续保值盘压力较大。
  2. 纺企订单分化，刚需采购为主。