申万通信灿勤科技2024年报点评立足高端24Q4高增态势有望延续

【申万通信】灿勤科技2024年报点评：立足高端，24Q4高增态势有望延续#24Q4单季度为历史四年单季度最高，预计高增Q1延续。 2024年公司主营收入为4.11亿元，yoy+11.1%。 其中滤波器产品收入3.5亿，占比达86%，yoy+9.8%；HTCC产品营收1372万，yoy+330%。 24年整体毛利率较23年提升2.15pct至29.4%。 24 【申万通信】灿勤科技2024年报点评：立足高端，24Q4高增态势有望延续#24Q4单季度为历史四年单季度最高，预计高增Q1延续。 2024年公司主营收入为4.11亿元，yoy+11.1%。 其中滤波器产品收入3.5亿，占比达86%，yoy+9.8%；HTCC产品营收1372万，yoy+330%。 24年整体毛利率较23年提升2.15pct至29.4%。 24Q4单季度收入1.42亿，yoy+32%，qoq+75%，受到5.5G元年催化边际提速明显。 华为仍为第一大客户，中美贸易实际影响#十分有限的错杀品种，24年国内收入占比高达98.5%。 # 24年公司来自第一名客户华为的销售总额为3.19亿，占营收比例为77.6%。 #业务进展层面：1）HTCC陶瓷材料领域，根据不同应用场景，公司已开发出92/95/96/99氧化铝等成熟配方8种，并着手于高导热氮化铝陶瓷材料研发。 2）公司的介质波导滤波器体积小、重量轻、成本低，在5G、5G-A通信应用领域具有独特优势。 3）24年公司生产人员从429人增长至512人，增长态势明显。 #收购优质资产纬度天线进行业务协同。 此外公司公告，拟以自有资金2，080万元收购苏州纬度天线52%的股权，纬度天线主营基站天线类产品，与多家海外知名设备商合作，24年收入5936万，净利润999万。 预计将给公司带来较好的协同效应，包括客户+技术+海外储备。