聚烯烃及苯乙烯期货期权周度策略
聚烯烃
行情复盘
- 期货市场：LLDPE2505合约收7690元/吨，周跌0.21%，持仓变化-94236手；PP2505合约收7348元/吨，周跌0.04%，持仓变化-65153手。
- 现货市场：LLDPE主流价格在7740-8400元/吨；PP华北拉丝主流价格在7230-7330元/吨，华东拉丝主流价格在7320-7440元/吨，华南拉丝主流价格在7270-7450元/吨。
重要资讯
- 供给端：装置集中规模检修，供应压力稍有释缓。截至4月3日当周，PE开工率为77.66%（-0.61%），PP开工率77.56%（+0.85%）。
- 需求端：下游需求多维持稳定。农膜、包装、单丝、薄膜、中空、管材开工率分别为53%、53%、43%、45%、44%、41%；塑编、注塑、BOPP开工率分别为49%、51%、58.13%。
- 库存端：两油库存75.50万吨，较前一交易日环比-3.00万吨，周环比+4.50万吨；PE贸易库存16.794万吨（-0.191万吨），PP社会贸易库存5.02万吨（+0.075万吨）。
- 成本端：美国加征关税，市场担忧未来需求前景，叠加OPEC+超预期增产，油价大幅下挫，对下游能化支撑不足。
市场逻辑
- 聚乙烯装置检修增多，供需边际改善，但对价格驱动有限；美国加征关税对部分依赖进口的聚乙烯产品形成支撑，但油价大幅走弱和关税利空终端需求，对聚烯烃价格形成拖累。
- 聚丙烯装置检修增加，供需亦边际改善，但更多受宏观因素影响；成本端油价大幅走弱，对其支撑不足；丙烷高度依赖进口，加征关税提高PDH制PP成本，对PP价格走势有一定支撑。
交易策略
- LLDPE参考撑位7200-7250元/吨，压力位7800-7850元/吨。
- PP参考支撑位7000-7050元/吨，压力位7450-7500元/吨。
苯乙烯
行情复盘
- 期货市场：EB05合约收7825元/吨，周跌0.90%，持仓变化-44916手。
- 现货市场：华东市场价格为7980元/吨，华南市场价格为8160元/吨。
重要资讯
- 成本端：美国加征关税，市场担忧未来需求前景，叠加OPEC+超预期增产，油价大幅下挫。
- 供应端：后期装置检修增多，供应存进一步收缩预期。浙石化一套60万吨装置3月29日停车检修，预计一周左右；另一套60万吨装置计划清明节后停车检修，预计25天附近。
- 需求端：下游小幅调整，需求基本维持稳定。PS开工率63.31%，EPS开工率51.92%，ABS开工率68.36%。
- 库存端：华东港口库存为14.06万吨，周环比去库0.55万吨。
市场逻辑
- 苯乙烯后期装置检修增多，供需预期偏强，但主要驱动逻辑在成本端和宏观方面。国际油价大幅下跌，对苯乙烯支撑不足；中美互相加征关税，对原料纯苯和终端需求形成利空。
交易策略
- 短期偏空对待，参考下方支撑位6950-7000元/吨，参考压力位7950-8000元/吨。
