聚烯烃及苯乙烯期货期权周度策略

2025-02-16 封晓芬方正中期期货金栩生

行情复盘：期货市场震荡调整，LLDPE2505合约收7819元/吨，周涨0.64%；PP2505合约收7395元/吨，周涨0.15%。现货市场交投回暖，聚烯烃现货价震荡调整，LLDPE主流价8020-8700元/吨，PP华北拉丝主流价7230-7530元/吨。
重要资讯：
- 供给：聚乙烯装置重启叠加新装置投产，供应压力增加；PP部分装置检修，负荷调整。截至2月13日，PE开工率83.64%，PP开工率79.01%。
- 需求：下游返岗复工，需求逐步修复回暖。农膜、包装、塑编等开工率均有所提升。
- 库存：两油库存88.00万吨，周环比-5.00万吨；PE社会库存19.32万吨，周环比-0.252万吨；PP社会库存5.043万吨，周环比+0.145万吨。
- 成本：美国商业库存持续累积，俄乌有望开启和谈，油价偏弱运行。
市场逻辑：新装置投产接踵而至，供应压力较大，下游复工有所恢复但尚未完全恢复，对上游拉动一般。
交易策略：供需偏弱，短期低位震荡。LLDPE支撑位7600-7650元/吨，压力位7900-7950元/吨；PP支撑位7150-7200元/吨，压力位7550-7600元/吨。

行情复盘：期货市场震荡略偏弱，EB02合约收8534元/吨，周跌0.78%。现货价格小幅走弱，华东市场价格8615元/吨，华南市场价格8785元/吨。
重要资讯：
- 成本：美国商业库存持续累积，俄乌有望开启和谈，油价偏弱运行；原料纯苯价格相对坚挺。
- 供应：供应维持偏高水平运转，宁波科元15万吨装置计划2月15日重启。截至2月13日，开工率78.45%，周度环比+1.03%。
- 需求：下游返岗复工，需求有所修复回暖。PS、EPS、ABS开工率均有所提升。
- 库存：华东港口库存14.05万吨，周环比累库0.75万吨。
市场逻辑：供应整体维持偏高水平，下游需求有所修复回暖，但供需仍偏弱，成本端油价弱势运行，纯苯表现相对坚挺。
交易策略：短期区间震荡略偏弱，注意成本端驱动。支撑位8200-8250元/吨，压力位9100-9150元/吨。