聚烯烃及苯乙烯期货期权周度策略
聚烯烃
行情复盘
- 期货市场：上周聚烯烃震荡偏弱，价格重心小幅走弱。LLDPE主力合约收7143元/吨，周跌0.76%，持仓变化+91248手；PP主力合约收7124元/吨，周跌0.79%，持仓变化+97672手。
- 现货市场：上周现货价格震荡偏弱。LLDPE主流价格在7380-8000元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格在7070-7300元/吨，华东拉丝主流价格在7200-7300元/吨，华南拉丝主流价格在7200-7370元/吨。
重要资讯
- 供给方面：PE供应回升，压力攀升；PP装置检修集中，供应微幅回落。截至4月17日当周，PE开工率为81.16%（+2.36%），PP开工率78.14%（-0.85%）。
- 需求方面：下游需求逐步转弱，后期有进一步季节性回落预期。农膜开工率40%（-10%），包装52%（持平），单丝43%（持平），薄膜45%（持平），中空44%（持平），管材42%（持平）；塑编开工率47%（-2%），注塑开工率50%（-1%），BOPP开工率57.84%（持平）。
- 库存端：两油库存72.00万吨，较前一交易日环比-2.00万吨，周环比-2.00万吨。PE贸易库存15.706万吨（-0.158万吨），PP社会贸易库存4.675万吨（-0.175万吨）。
- 成本端：美国对伊朗制裁立场不变，OPEC+列出超产补偿计划，油价低位小幅反弹，支撑一般。
市场逻辑
- 供需来看，PE装置重启，供应压力回升；PP装置检修集中，供应微缩。短期需求仍存刚需支撑，但需求拐点已现，后期有季节性走弱预期。
- 成本端，油价低位小幅反弹，支撑力度一般。
交易策略
- 预计聚烯烃短期震荡偏弱，偏空对待，关注油价波动和中美贸易政策走向。
- LLDPE参考撑位7000-7050元/吨，压力位7400-7450元/吨；
- PP参考支撑位7000-7050元/吨，压力位7300-7350元/吨。
苯乙烯
行情复盘
- 期货市场：上周苯乙烯震荡偏弱调整，主连合约收7266元/吨，周跌1.74%，持仓变化+104832手。
- 现货市场：现货价格小幅偏弱调整，华东市场价格为7525元/吨，华南市场价格为7790元/吨。
重要资讯
- 成本端：美国对伊朗制裁立场不变，OPEC+列出超产补偿计划，油价低位小幅反弹，支撑一般。
- 供应端：装置检修集中，供应明显收缩。扬子巴斯夫、万华、恒力石化、浙石化等装置检修，开工率68.01%（-3.72%）。
- 需求端：三大S开工变动不一，综合需求微幅调整。PS开工率59.04%（-2.41%），EPS开工率51.49%（+10.12%），ABS开工率66.08%（-2.69%）。
- 库存端：华东港口库存为9.76万吨，周环比去库1.32万吨。
市场逻辑
- 苯乙烯装置检修集中，供需预期偏强，港口库存持续去化，对装置现金流有支撑，但当前主要驱动逻辑在成本端。
- 成本端，中美贸易关系仍面临不确定性，三大机构下调全球需求增速，油价底部小幅反弹，对苯乙烯支撑一般。
交易策略
- 预计短期低位震荡，区间短线操作，关注关税政策变化和油价波动。
- 参考下方支撑位6950-7000元/吨，参考压力位7750-7800元/吨。
