聚烯烃及苯乙烯期货期权周度策略

期货研究院能源化工研究中心封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：--成文时间：2025年06月08日星期日更多精彩内容请关注方正中期官方微信 作者： 聚烯烃及苯乙烯期货期权周度策略Strategy【重要资讯】（1）成本端：宏观利好，叠加地缘政治紧张，提振市场信心，支撑油价小幅反弹。（2）供应端：根据装置检修计划，后期装置有陆续重启计划，预计供应低位回升为主。宁波28万吨装置6月1日-7日进行消缺短停；河北升腾8万吨装置6月6日重启；锦西炼化6万吨装置推迟至6月7日重启；江苏45万吨/年PO/SM装置于3月4日停车，6月2日开始投料重启中；浙江2线60万吨/年乙苯脱氢苯乙烯装置5月18日检修，预计6月中旬重启；恒力72万吨装置5月13日晚间停车，初步计划检修至6月中旬；巴陵石化13万吨装置4月19日停车，计划检修2个月。截止6月5日，周度开工率73.83%，周度环比+0.73%。（3）需求端：需求小幅走弱。截至6月5日，PS开工率59.81%，周度环比-0.25%，EPS开工率44.78%，周度环比-12.49%，ABS开工率59.67%，周度环比-0.85%。（4）库存端：6月4日，华东港口库存为9.05万吨，周环比累库0.3万吨，5月28日至6月3日华东主港抵港2.70万吨，提货2.40万吨，下周期计划到船约2.50-3.10万吨。【市场逻辑】根据装置检修计划来看，后期装置重启陆续增多，供应存低位回升预期，而下游需求维稳为主，苯乙烯供增需稳，边际走弱，叠加港口库存累积，拖累价格走势。成本端，油价小幅反弹，对其支撑有所增强，原料纯苯供需宽松，对其支撑有限。【交易策略】成本端有支撑，但苯乙烯后续供需转弱，拖累市场心态，预计短期震荡略偏弱，建议逢高滚动反弹做空。期权方面，建议上游企业继续持有看跌期权买权，苯乙烯主力期货合约参考下方支撑位6900-6950元/吨，参考压力位7500-7550元/吨。 期货研究院 目录一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................1四、供需基本面图解................................................................................................................................3五、期货市场持仓情况.............................................................................................................................4六、期权市场...........................................................................................................................................7七、期货盘面走势....................................................................................................................................8 图目录图1：膜级LLDPE完税自提价................................................................................................................................................................2图2：拉丝级PP完税自提价..................................................................................................................................................................2图3：PE国际价格....................................................................................................................................................................................2图4：PP国际价格....................................................................................................................................................................................2图5：华东华南苯乙烯现货价..............................................................................................................................................................2图6：纯苯现货市场价...........................................................................................................................................................................2图7：现货价:乙烯:东北亚:到岸中间价..........................................................................................................................................3图8：市场价:丙烯:华东地区:主流价..............................................................................................................................................3图9：中国PE周度开工负荷率..............................................................................................................................................................3图10：中国PP周度开工负荷率............................................................................................................................................................3图11：中国塑料管材制品周度开工负荷率.....................................................................................................................................3图12：PP主要下游周度开工负荷率（卓创）.................................................................................................................................3图13：中国苯乙烯周度开工负荷率...................................................................................................................................................4图14：华东苯乙烯周度港口库存.......................................................................................................................................................4图15：苯乙烯主要下游开工................................................................................................................................................................4图16：苯乙烯基差走势图.....................................................................................................................................................................4图17：塑料净多头前20排名................................................................................................................................................................5图18：塑料净空头前20排名................................................................................................................................................................5图19：聚丙烯净多头前20排名.............................................................