大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询资格证号:Z0015557联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 前日回顾1每日提示234今日关注基本面数据 CONTENTS目录 PTA每日观点 PTA: 1、基本面:周四,个别主流供应商有出货。下周主港主流在05+5附近有成交,个别略低,价格商谈区间在4805~4900附近,夜盘价格偏高端。4月下在05+10~15附近有成交。今日主流现货基差在05+5。中性 4、盘面:20日均线向下,收盘价收于20日均线之下偏空 5、主力持仓:净空空增偏空 6、预期:4月PTA自身供需格局延续去库,加之个别主流供应商高位报盘,现货基差偏强运行,不过下游涤短及涤丝大厂先后提出减产,PTA价格短期跟随成本端震荡运行,后续关注聚酯减产落实情况。 MEG每日观点 MEG: 1、基本面:周四,乙二醇价格重心大幅回落,市场商谈尚可。特朗普关税政策落地,商品市场大幅下跌,乙二醇盘面持续走低,现货低位成交至4475-4480元/吨附近。价格回落至低位后,市场买盘增加,聚酯工厂参与点价积极,现货基差走强。美金方面,乙二醇外盘重心持续下行,早盘近期船货商谈成交至528美元/吨附近,午后近期船货买盘回落至520美元/吨附近,叠加人民币汇率贬值,买盘跟进谨慎。内外盘成交商谈区间分别在4476-4578元/吨、520-528美元/吨。中性 3、库存:华东地区合计库存68.20万吨,环比减少0.12万吨偏多 4、盘面:20日均线向上,收盘价收于20日均线之上偏多 5、主力持仓:主力净空空增偏空 6、预期:中化学推迟重启,天业延长停车时间,乙二醇供应端损失增加。四月乙二醇去库幅度尚可,煤化工检修逐步落实后部分聚酯工厂存在现货缺口,乙二醇价格回调过程中将存在补货需求支撑。但是聚酯减产预期下贸易商心态普遍谨慎,清明假期内部分终端负荷将下滑,产业链传导不佳。预计短期乙二醇价格重心低位支撑尚可,关注装置新增变化。 影响因素总结 利多: 1、近期聚酯开工率88.1%附近 利空: 1、下游需求负反馈可能向上传导。 2、短期乙二醇将面临外轮集中到港及显性库存回升的压力,贸易商整体持货意向偏低,销项贸易商出货为主。但是当下成本支撑仍存,叠加季节性累库可控,乙二醇估值逻辑仍将延续,绝对价格预计宽幅调整为主。 短期商品市场受宏观面影响较大,原料端累库预期仍然存在,盘面反弹后需关注上方阻力位。 PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 瓶片现货价格 瓶片生产毛利 瓶片开工率 瓶片库存 PTA月间价差 PTA基差 MEG月间价差 MEG基差 现货价差 库存分析 涤纶库存 聚酯上游开工 聚酯下游开工 PTA加工费 MEG利润 利润测算不代表实际以观测趋势为主 数据来源:Wind、Mysteel 涤纶利润 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权,任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发,须注明出处为大越期货股份有限公司,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法,但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证,且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见,仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保,投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!