AIDC电力设备/电网产业链周评（4月第1周）：电价市场化改革持续推进，电网投资内需保持强劲

AIDC电力设备：

• 2026年供配电市场空间预计达730亿元。
• 全球数据中心新增IT负载CAGR为48%，2026年变压器、开关柜、UPS、HVDC、AFP市场空间分别达到76/304/304/46/60亿元。
• 近两周AIDC电力设备板块普遍下跌，跌幅前三分别为服务器电源（-9.9%）、电池后备电源BBU（-5.9%）和变压器及开关柜（-3.5%）。
• 行业观点：全球巨头深耕细分领域，国内企业竞争优势强，算力芯片国产替代推进，数据中心价值链有望向中国企业转移。
• 产业链梳理：涉及变压器/开关柜、UPS/HVDC、服务器电源、BBU、铜连接等业务的公司。

电网：

• 2025年1-2月全国电源工程投资完成额为753亿元，同比-1.1%；电网工程投资完成额为436亿元，同比+33.3%。
• 2025年至今，火电新增核准容量5.2GW，同比+30%；新增开工容量11.2GW，同比-36%。
• 3月29日，国网输变电设备2批招标公告发布，本批次招标物资共18个分标，521个标包。
• 3月28日，国网特高压设备2025年第1批招标结果公布，中标金额19.59亿元，同比+98%。
• 近两周电网设备板块表现分化，跌幅前三分别为线缆部件及其他（-10.6%）、配电设备（-6.3%）和电网自动化设备（-2.2%）。
• 行业观点：国内网内25-27年具有业绩确定性和稀缺性，电网投资有望维持高位，特高压招标、开工进度不及预期，25年有望迎来大幅增长。