2025苹果二季度展望

一、一季度行情回顾 2025年一季度苹果市场波动相对稳定，主力合约AP2505震荡走强，AP2503震荡走弱，其他合约维持震荡偏弱走势。1-3月苹果期货走势主要围绕需求端及交割展开，03合约持续走低，04合约横盘进入交割月，05合约因低库存和交割问题震荡上行。

二、苹果供需形势分析

1. 种植面积保持平稳过渡 2022年以来我国苹果种植面积下降，2023、2024年相对稳定。主要原因是种植效益差、树龄老化、竞争优势弱。
2. 苹果产量 24/25年度全国苹果产量3650.71万吨，同比增长9.24%。甘肃、山东烟台、蓬莱增产，陕西渭南减产，山西减产。
3. 冷库入库数据意外偏低 24/25产季入库量低于预期，11月全国冷库库存同比下降10.68%-19.12%。截至3月27日，全国冷库库存同比下降23.44%-25.5%，去库速度较快。
4. 下游消费现实情况 广东三大批发市场到车量季节性明显，嘉兴水果市场价格波动范围小于往年，国产水果指数也相同，说明水果市场整体价格偏高。
5. 水果市场整体表现尤为关键 夏季前苹果替代品为柑橘和鸭梨，今年川渝柑橘减产导致价格高于历史同期，鸭梨价格较低。夏季苹果替代品为西瓜，2024年6月西瓜价格大幅下跌影响苹果价格。
6. 苹果出口 我国是全球最大苹果出口国，24/25年度截止2月底出口苹果39万吨，同比增加11.43%。

三、行情展望 重点关注两个维度：

1. 24/25产年苹果的消费问题 05合约进入交割，五一备货期决定库存和走势。
2. 25/26产年苹果的产量问题 4月花期、5月套袋期对供应定调，关注天气影响。