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苯乙烯日报：EB港口库存下降速率有所放缓

2025-04-03 梁宗泰,陈莉,杨露露,吴硕琮,刘启展华泰期货棋落

核心观点与关键数据

纯苯市场：港口库存累库速率放缓，但韩国发往中国压力持续，国内下游开工偏低，非苯乙烯方面CPL及苯胺开工回落，苯乙烯4月检修集中，压制加工费。纯苯CFR中国加工费上涨，美韩价差仍处关闭状态。
苯乙烯市场：主力基差坚挺，非一体化生产利润预期逐步压缩，华东港口库存下降，但去库速率放缓，关注下游需求跟进。EB检修集中，工厂库存压力缓解，逐步进入季节性去库阶段。
下游硬胶市场：EPS开工率下降，PS及ABS库存压力高，反映终端需求跟进有限，仅EPS降负后库存压力高位回落。EPS、PS、ABS生产利润均有所提升。

研究结论

纯苯市场短期加工费观望，库存压力仍存，需关注下游开工及海外调油情况。
苯乙烯市场单边观望，库存逐步去化但速率放缓，需关注下游需求及EB检修影响。
下游硬胶开工季节性低位，库存压力高，终端需求跟进力度有限。

风险提示

上游原油价格大幅波动
纯苯下游降负超预期

苯乙烯日报：EB港口库存下降速率有所放缓

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