聚烯烃早报

聚烯烃早报2025-4-3

LLDPE

• 基本面：PMI数据回升，出口增长，宏观环境复杂。新产能集中投放，产业链库存中性，需求端地膜旺季，其余需求尚可。LL交割品现货价7800（-30），基本面整体偏空。
• 基差：LLDPE 2505合约基差89，升贴水比例1.2%，偏多。
• 库存：PE综合库存55.4万吨（-3.7），中性。
• 盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
• 主力持仓：LLDPE主力持仓净多，增多，偏多。
• 预期：塑料主力合约盘面震荡偏弱，原油反弹，地膜尚处于旺季，新产能投放集中，预计PE今日走势震荡偏弱。
• 利多因素：基差偏强，宏观政策促消费。
• 利空因素：新产能集中投放，加征关税影响。
• 主要逻辑：新产能投放，宏观政策。
• 主要风险点：原油大幅波动、美方政策风险。

PP

• 基本面：PMI数据回升，出口增长，宏观环境复杂。供应端裕龙石化等装置重启，扬子石化等装置计划检修，预计供应增加，产业链库存中性，需求端下游需求尚可，塑编等需求近期回升。PP交割品现货价7380（+0），基本面整体中性。
• 基差：PP 2505合约基差15，升贴水比例0.2%，中性。
• 库存：PP综合库存64.2万吨（-5.9），中性。
• 盘面：PP主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多。
• 主力持仓：PP主力持仓净空，增空，偏空。
• 预期：PP主力合约盘面震荡，原油反弹，下游需求有所回升，预计PP今日走势震荡。
• 利多因素：宏观政策促消费，近期需求回暖。
• 利空因素：加征关税影响。
• 主要逻辑：新产能投放，宏观政策。
• 主要风险点：原油大幅波动、美方政策风险。

数据图表

• 地区价格变化：包括现货交割品、仓单、进口美金、基差、综合厂库、社会库存、进口折盘、进口价差等数据。
• 期现价格及基差：提供LLDPE和PP的期现价格及基差走势图。
• 仓单：展示LLDPE和PP的仓单数据。
• 综合库存：展示LLDPE和PP的综合库存数据。
• 生产现金流：展示LLDPE和PP的生产现金流数据，包括煤化工、油制、PDH等。
• 内外价差：展示聚烯烃内外价差数据。

供需平衡表

• 聚乙烯供需平衡表：提供2018年至2025年的产能、产能增速、产量、净进口量、PE进口依赖度、表观消费量、期末库存、实际消费量、消费增速等数据。
• 聚丙烯供需平衡表：提供2018年至2025年的产能、产能增速、产量、净进口量、PP进口依赖度、表观消费量、期末库存、实际消费量、消费增速等数据。

免责声明

• 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司，未经授权不得更改或传播。
• 大越期货对报告所载信息的准确性、可靠性、时效性及完整性不作保证。
• 报告中的信息及观点仅作参考，不构成任何投资建议。