热卷卷板月度报告

撰写品种：热轧卷板 撰写时间：2025年04月01日 回顾周期:3月 研究所：戴小红咨询证号（Z0000213） 热卷卷板月度报告 一、市场回顾： 3月期货品种热卷hc2505合约最高3447元/吨，最低3321元/吨，月底报收3342元/吨下跌83元/吨，跌幅2.42%。热卷市场供应在波动中维持高位，需求端国内制造业有回暖迹象，但出口受阻严重。 二、基本面情况 1.1现货价格 普碳方坯方面，观察江苏和唐山市场，价格呈现下跌走势，唐山市场以及江苏市场环比均下跌70元/吨。 图1：江苏和唐山市场普碳方坯价格 图片来源：万得、国金期货行情软件 热轧卷板方面，上海现货价格及全国平均价格呈现下跌趋势延续下跌走势。 截止至2025年03月31日，上海地区热卷的现货价格为3480元/吨，较上个月环比下降70元/吨，全国热卷的现货价格为3503元/吨，较上个月环比下降48元/吨。 跨地区：南北热卷价差环比扩大 图片来源：万得、国金期货行情软件 上海热卷现货与北京热卷的现货价差为-70元/吨，较上月扩大20元/吨。 利润情况：钢厂利润小幅下滑状态 图片来源：万得、国金期货行情软件 热卷高炉炼钢利润分析，热卷高炉炼钢利润559.60元/吨，较上月560.78元/吨 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188 利润下滑1.18元/吨。 1.2供应方面： 3月，热卷供应呈现出较为复杂的态势。在月初，部分钢厂因前期生产计划调整以及设备维护需求，产量出现了一定程度的波动。据Mysteel数据显示，2月26日监测的37家热轧板卷生产企业总计64条产线，整体开工率为81.25%，周环比下降1.56%；产能利用率为82.55%，周环比下降1.20%。这使得热卷产量在短期内有所下滑，当周钢厂实际产量为323.13万吨，周环比下降4.70万吨。 从全月来看，虽然整体供应并未出现大幅增长，但各区域的供应情况有所差异。华北地区部分钢厂计划新增轧线检修，对当地供应产生一定影响；而与此同时，华东地区一些钢厂为满足市场需求，积极调整生产节奏，维持了相对稳定的产出，整体供应压力依然存在。 建筑业：非制造业PMI 图片来源：万得、国金期货行情软件 非制造业PMI：建筑业环比上升0.7；兰格钢铁：钢铁流通业采购经理指数环比增加3.3。 热卷库存：3月份，热卷库存整体呈现下降趋势，处于去库状态。 图片来源：万得、国金期货行情软件 现货基差：上海热卷期现基差为18元/吨，环比减少41元/吨。 1.3需求方面： 需求端在3月展现出明显的分化特征。国内制造业领域，部分行业对热卷的需求呈现出边际回暖的态势。以家电行业为例，白电排产同比增长8.3%，这主要得益于 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188 国内消费市场的逐步复苏以及相关家电促销政策的刺激。汽车产业链方面同样表现亮眼，半钢胎产能利用率在3月升至80%，达到历史同期新高，汽车生产的增长带动了对热卷等原材料的需求。 不过，海外市场的反倾销政策给热卷出口带来了巨大挑战。越南、韩国等国家相继对我国热卷产品加征关税，严重抑制了热卷的出口需求。从出口数据来看，出口询单数量大幅减少，使得原本依赖出口的部分钢厂面临订单不足的困境，转而将销售重心向国内市场转移，进一步加剧了国内市场的竞争。 三、综上所述： 3月份热卷市场供应在波动中维持高位，需求端国内制造业有回暖迹象，但出口受阻严重。库存先增后减，整体压力虽有缓解但仍不容忽视。这种供需格局导致热卷市场价格在3月呈现出震荡走势。未来，热卷市场的发展将持续受到国内制造业复苏进程、海外贸易政策以及钢厂生产策略调整等多因素的影响，需密切关注相关动态，以把握市场变化趋势。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。