热轧卷板市场周报：炉料走高成本支撑 热卷期价强势上涨

目录1、周度要点小结 3、产业情况 来源：瑞达期货研究院「周度要点小结1」行情回顾1.价格：截至7月11日收盘，热卷主力合约期价为3273（+72），杭州涟钢热卷现货价格为3330（+50）。（单位：元/吨）2.产量：热卷产量小幅下调。323.14（-5）。（单位：万吨）3.需求：表观需求有所回落，但仍运行在高位。本期表需322.51（-1.86），（同比-6.24）。（单位：万吨）4.库存：厂库降，社库增，但幅度不大。总库存345.56（+0.63），（同比-78.56）。（单位：万吨）5.盈利率：钢厂盈利率59.74%，环比上周增加0.43个百分点，同比去年增加22.94个百分点。 来源：瑞达期货研究院「周度要点小结2」行情展望1.宏观方面：海外，（1）6月份全球制造业采购经理指数为49.5%，较上月上升0.3个百分点，连续两个月环比上升。（2）美国总统特朗普签署行政命令，延长所谓“对等关税”暂缓期，将实施时间从7月9日推迟到8月1日。国内，（1）从国务院国资委获悉，33家建筑类企业联合发出建筑行业“反内卷”倡议书，共同推动行业转型，摒弃“内卷式”竞争。（2）国务院办公厅印发《关于进一步加大稳就业政策支持力度的通知》，从7个方面提出政策举措，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济高质量发展。2.供需方面:热卷周度产量小幅下滑，产能利用率82.55%，维持相对高位；厂库降和社库增，总库存+0.63万吨，表需小幅下滑，但维持在320万吨上方。3.成本方面:铁矿石和煤焦同步上行，提供成本支撑。一方面铁矿石港口库存下滑，焦煤矿山和洗煤厂精煤库存继续减少，另外，反内卷推运落后产能淘汰刺激炉料上行。4.技术方面:HC2510合约向上走高，日K线站稳于多日均线上方；MACD指标显示DIFF与DEA继续上行，红柱放大。5.策略建议：宏观面，反内卷推动落后产能有序退出改善市场情绪；产业面，热卷产量维持高位，终端需求韧性较强，煤焦矿反弹成本端支撑增强。HC2510合约追高需谨慎，回调仍可考虑择机做多，注意操作节奏及风险控制。 「期现市场情况」本周期货价格向上走高本周，HC2510合约向上走高。本周，HC2510合约走势强于HC2601合约，11日价差为-7元/吨，周环比+2元/吨。图1、热轧卷板主力合约收盘及持仓量来源：wind瑞达期货研究院3000310032003300340035003600370038002024-11-012024-11-082024-11-152024-11-222024-11-292024-12-062024-12-132024-12-202024-12-272025-01-062025-01-132025-01-202025-01-272025-02-112025-02-182025-02-25HC2510合约收盘价与持仓量持仓量oi 2025-03-042025-03-112025-03-18 来源：wind瑞达期货研究院 「期现市场情况」本周上期所热卷仓单持平，前20名持仓净空增加7月11日，上海期货交易所热卷仓单量为64587吨，周环比+0吨。7月11日，热卷期货合约前二十名净持仓为净空10042张，较上一周增加51561张。图3、上期所热轧卷板仓单日报来源：wind瑞达期货研究院01000002000003000004000005000006000002022-01-122022-02-232022-03-302022-05-112022-06-162022-07-212022-08-252022-09-302022-11-112022-12-162023-01-302023-03-062023-04-11库存期货:热轧卷板（吨） 2023-05-192023-06-272023-08-012023-09-052023-10-182023-11-222023-12-272024-02-012024-03-202024-04-262024-06-052024-07-112024-08-152024-09-232024-11-042024-12-092025-01-142025-02-262025-04-022025-05-132025-06-18 来源：wind瑞达期货研究院 「期现市场情况」本周现货价格上调7月11日，上海热轧卷板5.75mm Q235现货报价3330元/吨，周环比+50元/吨；全国均价为33309元/吨，周环比+43元/吨。本周，热卷现货价格弱于期货价格，11日基差为57元/吨，周环比-22元/吨。图5、全国各地区热轧卷板现货价格来源：wind瑞达期货研究院300031003200330034003500360037002025-01-022025-01-072025-01-102025-01-152025-01-202025-01-232025-01-272025-02-072025-02-112025-02-142025-02-192025-02-242025-02-272025-03-042025-03-072025-03-122025-03-172025-03-20全国各地区热卷现货报价价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:上海元/吨价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:武汉元/吨价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:天津元/吨 「上游市场情况」本周炉料铁矿石现货上调，焦炭现货价格持平7月11日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报795元/干吨，周环比+22元/干吨。7月11日，天津港一级冶金焦现货报价1320元/吨，周环比+0元/吨。图7、铁矿石现货价格来源：wind瑞达期货研究院6007008009001000110012002022-01-042022-03-012022-04-212022-06-152022-08-032022-09-222022-11-172023-01-062023-03-032023-04-24青岛港铁矿石现货价格折合盘面（元/干吨）元/干吨 6006507007508008509009501000105011002023-06-152023-08-072023-09-252023-11-212024-01-102024-03-072024-04-292024-06-212024-08-092024-10-082024-11-262025-01-152025-03-132025-05-072025-06-26麦克粉(61%，元/湿吨)元/湿吨 来源：wind瑞达期货研究院 「上游市场情况」本期中国47港到港总量增加2025年06月30日-07月06日Mysteel全球铁矿石发运总量2994.9万吨，环比减少362.7万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2465.0万吨，环比减少417.3万吨。2025年06月30日-07月06日中国47港到港总量2535.5万吨，环比增加122.0万吨；中国45港到港总量2483.9万吨，环比增加120.9万吨；北方六港到港总量1412.0万吨，环比增加194.8万吨。图9、澳巴铁矿石发运总量来源：wind瑞达期货研究院100012001400160018002000220024002600280030001月2日1月16日2月4日2月13日2月27日3月13日3月27日4月10日4月24日5月8日5月22日澳洲+巴西铁矿石发运量2023年 6月5日6月19日7月3日7月17日7月31日2024年 来源：wind瑞达期货研究院 「上游市场情况」本周铁矿石港口库存减少本周，Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量14346.89万吨，环比下降139.01万吨；日均疏港量337.80万吨，增3.61万吨。分量方面，澳矿库存6148.82万吨，降93.10万吨；巴西矿库存5232.23万吨，降52.29万吨；贸易矿库存9239.90万吨，降77.15万吨。7月10日，河北唐山钢坯库存量为97.53万吨，周环比+10.19万吨，同比-6.71万吨。图11、铁矿石港口库存来源：wind瑞达期货研究院110001200013000140001500016000170001月5日1月19日2月2日2月23日3月8日3月22日4月5日4月19日5月3日5月17日全国47港进口铁矿石库存量2022年2023年 5月31日6月14日6月28日7月12日 来源：wind瑞达期货研究院 10 「上游市场情况」本周焦化厂产能利用率下调，焦炭库存减少本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为72.72%减0.48 %；焦炭日均产量51.29减0.34，焦炭库存59.58减2.02，炼焦煤总库存752.44增36，焦煤可用天数11.0天增0.6天。图13、焦化厂产能利用率来源：wind瑞达期货研究院60626466687072747678801月3日1月17日1月31日2月14日2月28日3月14日3月28日4月11日4月25日5月9日5月23日焦化厂产能利用率2023年2024年 6月6日6月20日7月4日7月18日8月1日8月15日8月29日9月12日9月26日10月10日10月24日11月7日11月21日12月5日12月19日（%）2025年 来源：wind瑞达期货研究院 11 供应端——1-5月份钢材出口量同比减少国家统计局数据显示：2025年5月份，中国粗钢产量8655万吨，同比下降6.9%；1-5月份，中国粗钢产量43163万吨，同比下降1.7%。海关总署数据显示，2025年5月份中国出口钢材1057.8万吨，较上月增加11.6万吨，环比增长1.1%；1-5月份累计出口钢材4846.9万吨，同比增长8.9%。5月份中国进口钢材48.1万吨，较上月减少4.1万吨，环比下降7.9%；1-5月份累计进口钢材255.3万吨，同比下降16.1%。图15、粗钢产量来源：wind瑞达期货研究院「产业情况」6500700075008000850090009500100001月2月3月2023年 4月5月6月7月8月9月10月11月中国粗钢产量（万吨）2024年2025年 来源：wind瑞达期货研究院 12 供应端——钢厂高炉开工率下调7月11日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.15%，环比上周减少0.31个百分点，同比去年增加0.65个百分点；高炉炼铁产能利用率89.9%，环比上周减少0.39个百分点，同比去年增加1.20个百分点；日均铁水产量239.81万吨，环比上周减少1.04万吨，同比去年增加1.52万吨。7月10日，据Mysteel监测的全国37家热轧板卷生产企业中热卷周度产量为323.14万吨，较上周-5万吨，同比-8.34万吨。图17、247家钢厂高炉开工率来源：wind瑞达期货研究院「产业情况」6570758085901月5日1月19日2月2日2月23日3月8日3月22日4月5日全国247家钢厂高炉开工率 4月19日5月3日5月17日5月31日6月14日6月28日7月12日7月26日8月9日8月23日9月6日9月20日2023年2024年2025年 来源：wind瑞达期货研究院 13 供应端——热卷总库存增加7月11日，据Mysteel监测的全国37家热轧板卷生产企业中热卷厂内库存量为77.81万吨，较上周-0.51吨，同比-14.77万吨。全国33个主要城市社会库存为267.75万吨，环比+1.14万吨，同比-63.79万吨。热卷总库存为345.56万吨，环比+0.63万吨，同比-78.56万吨。图19、样本钢厂热轧卷板厂内库存来源：wind瑞达期货研究院「产业情况」7075808590951001051月7日1月21日2月4日2月18日3月3日3月17日3月31日 4月14日4月28日5月12日5月26日6月9日6月23日7月7日7月21日8月4日热卷厂内库存(万吨)