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美联储降息放缓铝价维持震荡运行

2025-04-01 大越期货徐雨泽

4月1日沪铝期货主力合约收跌0.05%至20525.0元，持仓量减少7390手至193774手。现货铝价20560元，基差80，升水期货；上期所铝库存增3317吨至236557吨，收盘价位于20均线下且均线向下，主力净持仓空且空减。

核心观点与关键数据：

基本面：碳中和政策控制产能扩张，下游需求不强劲，房地产延续疲软，宏观短期情绪好转，整体中性。
基差：现货20560元，基差80，升水期货，中性。
库存：上期所铝库存增3317吨至236557吨，中性。
盘面：收盘价在20均线下且均线向下，偏空。
主力持仓：主力净持仓空且空减，偏空。

利多与利空因素：

利多：碳中和控制产能扩张、俄乌地缘政治影响俄铝供应、美联储降息。
利空：铝棒库存维持历史高位且消费不佳、全球经济不乐观导致高铝价压制下游消费、铝材出口退税取消。

研究结论：降息与需求疲软形成博弈，铝价维持震荡运行。碳中和长期利好铝价，但短期需求疲软制约价格上行。美联储降息放缓对铝价形成压制，预计铝价将维持震荡态势。

美联储降息放缓铝价维持震荡运行

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