黄金市场
- 市场表现：国际贵金属市场回落。
- 消息面：特朗普宣布关税政策细节，不包括豁免内容。
- 经济数据：中国3月官方制造业PMI 50.5，制造业扩张速度一年来最快。
- 库存数据：印度2月白银进口减至250吨左右；上期所白银库存增加17吨至1174吨，金交所白银库存减少16吨至1678吨。
- 操作建议：白银空单适当控制仓位或做多金银比。
- 风险点：美国经济大幅衰退。
基本金属
- 铜：价格走弱，3月SMM中国电解铜产量环比增加6.39万吨。
- 铝：2505合约收盘价下跌，供应稳定，需求进入传统消费旺季。
- 氧化铝：2505合约收盘价下跌，供应减少，需求稳定。
- 锌：2504合约收盘价下跌，供应增加，消费表现一般。
- 铅：2504合约收盘价下跌，供应端利多出尽，市场担忧消费淡季。
- 碳酸锂：主力合约收于74160元/吨，供应持续放量，需求增长。
- 锡：价格震荡偏强，市场认为复产可能推迟。
- 螺纹钢：2505合约震荡下挫，库存环比下降，需求持续恢复。
- 铁矿石：2505合约偏弱震荡，供需维持中性偏强。
- 焦煤：2505合约偏弱震荡，铁水产量环比上升。
农产品市场
- 豆粕：CBOT大豆下跌，南美供应充足，美豆需求担忧。
- 玉米：2505合约延续跌势，售粮进度快于往年。
- 油脂：马棕休市，产区增产，需求弱。
- 白糖：郑糖05合约收6132元/吨，印度产量预估低于消费。
- 棉花：郑棉价格维持窄幅震荡，内外棉价差收敛。
- 原木：07合约收821.5元/方，出库量增加，到港量仍高。
- 鸡蛋：2505合约下跌，供应增加，需求淡季。
- 生猪：2505合约窄幅震荡，供应压力持续后移。
能源化工
- LLDPE：主力合约小幅下跌，新装置投产，需求回升。
- PVC：V05合约收5093，检修较多，库存下降。
- 橡胶：RU2505 -1.75%，现货价格持稳，成交清淡。
- 甲醇：2505合约收盘价下降，供应压力不大，需求观望。
- 玻璃：FG05合约收1188，库存高位回落，需求前景不佳。
- PP：主力合约小幅震荡，供应逐步回升，需求持稳。
- 原油：油价大幅上涨，地缘政治紧张，供应担忧。
- 苯乙烯：主力合约小幅震荡，纯苯库存偏高，苯乙烯库存正常偏高。
- 烧碱：全国价格稳定，盘面偏弱，供应高位，需求偏弱。
- 航运：欧线集运主力合约跌2.87%，需求继续边际好转。
风险提示
- 宏观政策变化
- 需求不及预期
- 天气变化
- 疫病或天气异常
- 地缘政治风险
- 系统性风险
- 产量变化
