市场情况
- 期货市场：近期SP主力05合约表现小幅回升、偏弱整理和弱势运行，显示市场整体震荡态势。
- 现货市场：
- 针叶浆：山东市场下游签单心态谨慎，市场需求难有放量，进口针叶浆现货成交节奏不快。不同品牌针叶浆价格区间在5750-6950元/吨之间。
- 阔叶浆：进口阔叶浆市场供需关系依旧宽松，下游纸厂采浆意向难有提升，高价货源成交受限。不同品牌阔叶浆价格区间在4500-5000元/吨之间。
- 本色浆：进口本色浆市场需求欠佳，市场价格松动。金星本色浆价格区间在5700-5800元/吨之间。
- 化机浆：进口化机浆市场供需两弱。昆河化机浆价格区间在3600-3650元/吨之间。
重要资讯
- 晨鸣集团：山东寿光晨鸣三厂智能化生产车间运转正常，新年第一批铜版纸卷下线，质量良好，为全年发展开好头。
- 中东造纸：中东造纸公司为其第五条造纸生产线举行奠基仪式，旨在提升沙特阿拉伯在全球造纸市场中的地位。
- 美国贸易政策：美国对加拿大和墨西哥进口产品征收25%关税，引发加拿大对价值1550亿美元的美国商品征收报复性关税。
- 造纸行业政策：国务院常务会议通过《国务院关于修改〈快递暂行条例〉的决定（草案）》，推动快递包装绿色化、减量化、可循环。
逻辑分析
- 库存情况：上期所SP合约库存及国内五港社会库存均呈现累库趋势，利空SP单边。
- 宏观经济数据：美国制造业PMI环比下滑，国内进出口总额环比减少，CME木材期货报收上涨，均利空SP单边。
- 行业数据：2月国内机制纸及纸板产量累计同比增产，利多SP单边；美国纸制品批发商库销比环比持平，利空SP单边。
- 成本与利润：2月国内造纸业PPI环比上涨，利多SP单边；国内造纸业市净率环比上升，利多SP单边。
- 国际市场：加拿大、南美和中国浆厂的停机导致市场供应偏紧，但中国客户对供应紧张并不担心。
- 其他重要信息：日本推出利用再生材料制成的厕用卫生纸，中东地区规划建设大型造纸森林，国际纸业关闭部分工厂等。
交易策略
- 单边：SP主力05合约观望，关注低位支撑位，部分情况下可少量试多或试空，并设置止损。
- 套利：观望。
