资金跟踪系列之一百六十二：市场交易热度持续回落，北上与两融均有所撤离

宏观流动性方面，上周美元指数有所回落，中美利差“倒挂”程度加深，通胀预期回升，离岸美元流动性边际有所宽松；国内银行间资金面整体平衡，期限利差(10Y-1Y)有所收窄。

市场交易热度与波动率均继续回落，机械、消费者服务、化工、汽车等板块的交易热度均处于80%分位数以上，计算机、通信、传媒的波动率仍处于80%历史分位数以上。

机构调研方面，银行、电子、计算机、家电、军工、医药等板块调研热度居前，家电、钢铁、食品饮料、化工、农林牧渔、电子等板块的调研热度环比上升较快。

分析师预测方面，全A的2025/2026年净利润预测同时被下调，非银、汽车、钢铁、有色、农林牧渔、通信、传媒等板块25/26年净利润预测均被上调；指数上，上证50的25/26年净利润预测均被上调，中证500、创业板指的25/26年净利润预测均被下调，沪深300的2025/2026年净利润预测分别被上调/下调；风格上，大盘成长的25/26年的净利润预测均被上调，中盘/小盘成长、大盘/中盘/小盘价值的25/26年的净利润预测均被下调。

资金流向方面，北上资金活跃度继续回落，整体继续净卖出A股，但幅度有所放缓，可能主要净买入医药、有色、农林牧渔、交运、家电等板块，净卖出计算机、电子、机械等板块；两融活跃度继续回落至春节后的低点，主要净买入有色、化工、电力及公用事业、煤炭、银行、建筑等板块，净卖出TMT、机械、医药、非银等板块；龙虎榜交易热度继续回落，机械、化工、房地产、建筑、家电等板块的龙虎榜买卖总额占成交额之比相对较高。

主动偏股基金仓位有所下降，基民整体继续净申购基金，主要加仓电子、食品饮料、家电、银行、有色、化工等板块，主要减仓计算机、通信、军工、机械、传媒、电新等板块；新成立权益基金规模有所回落，其中，新成立的主动/被动偏股基金规模均回落；个人投资者继续净申购基金，与科技、传媒、金融地产、高端制造等板块相关的ETF被净申购，与新能源、医药、军工等板块相关的ETF被净赎回。

风险提示：测算误差。